インテル・ファウンドリー、存続競争で25億ドルの損失を計上

ファウンドリー部門、顧客不足で25億ドルの損失を計上

インテルの野心的なファウンドリー戦略は、2025年第4四半期の決算が、わずか45億ドルの売上に対し25億ドルの営業損失を明らかにしたことで、厳しい現実に直面しています。リプ・ブ・タンCEOは、需要が十分でないにもかかわらず、同社が「過剰に、そして迅速に」投資したことを認めました。これは、インテルがまだ意味のある規模の外部ファウンドリー顧客を獲得できていないことを確認するSEC提出書類によって裏付けられています。これにより、有害な負のフィードバックループが生じます。大量の注文がなければ、同社は製造歩留まりを改善し、コストを削減できず、そのサービスは競争力を失います。先端ウェハー1枚あたり2万ドルを超える費用がかかる中、生産歩留まりを65%から90%に改善できれば、個々のチップコストを38%以上削減できますが、インテルは外部の生産データなしにはこの目標を達成できません。

18Aプロセスは重要な密度指標でTSMCのN2に劣る

この戦いの核心にあるのは、2025年後半に生産が開始されるインテルの18Aプロセスです。インテルは、優れた性能のためにPowerVia背面電力供給を宣伝していますが、主要な経済指標であるトランジスタ密度では遅れをとっています。インテルの18Aは1平方ミリメートルあたり2億3800万個のトランジスタを提供しますが、これはTSMCの競合N2ノードが提供する3億1300万個よりも大幅に少ないです。これにより、TSMCは根本的なコスト優位性を持ちます。密度が高いほど、より小さく安価なチップを作成できるためです。さらに、PowerViaは顧客に高価な再設計を要求しますが、TSMCは確立された顧客ベースにより簡単な移行パスを提供します。

圧力を増すのは、サムスン電子がSF2（2nm）プロセスで手強い競争相手として再浮上していることです。報道によると、サムスンはすでにテスラと1650億ドル規模の長期供給契約を確保しており、クアルコムからのビジネスを取り戻す兆候を見せています。テキサス州テイラーにある自社の新しいファブにより、サムスンはインテルが米国を拠点とするメーカーとして活用しようとしていた地理的優位性に直接挑戦しています。

2026年から2027年の期間におけるAppleとNvidiaの動向が生存の鍵を握る

インテルがファウンドリーとして存続できるかどうかは、今後2年以内に主要な「アンカー」顧客を獲得できるかにかかっています。Appleは、2026年のエントリーレベルのMacBookまたはiPadでの潜在的な使用のために、インテルの18Aプロセス開発キット（PDK）をテストしていると報じられています。Appleにとって、これはTSMCへの単一依存からサプライチェーンを多様化するための戦略的な動きを表しています。最終決定は2026年上半期に下される予定であり、これはインテルにとって重要な節目となります。

Nvidiaは、インテルに約4%の株式のために50億ドルを投資しているにもかかわらず、より慎重な姿勢を保っています。このGPU大手は、次世代GPUの補助I/Oモジュールにインテルの18Aまたは14Aプロセスを使用することを検討していると報じられていますが、コア計算の製造はTSMCに委ねる予定です。この限定的な関与は、マイクロソフトやAWSとの同様のサプライチェーン多様化契約と同様に、インテルが収益性を達成するために必要な大量注文を提供しない可能性があります。2026年から2027年の期間は終わりに近づいており、画期的な顧客獲得がなければ、インテルのファウンドリーの野心は戦略的な破綻のリスクを抱えています。