Edgen Stock·Nov 11 2025, 17:29
[1] 盤前交易中波動最大的股票：NVDA、PSKY、RGTI (https://www.cnbc.com/2025/11/11/stocks-making ...)[2] 軟銀以 58.3 億美元出售英偉達全部股份 (NVDA:NASDAQ) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/news/4034068-softban ...)[3] Ellison 押注更激進，Paramount Skydance 股價上漲 - 路透社 - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 11 2025, 17:35
亞太市場在AI行業活動和關鍵企業發展中表現喜憂參半
## 亞太股市在AI熱潮和企業業績中前行 週二，亞太股市收盤表現喜憂參半，人工智慧（**AI**）相關交易活動的再度活躍提供了早期動力，但隨後被科技板塊的獲利了結所抑制。該地區市場對華爾街的上漲以及重要的公司特定新聞做出了反應，特別是來自**索尼集團公司（SONY）**和**小鵬汽車（Xpeng Inc., XPEV, 9868.HK）**的消息。 ## 事件詳情 日本**日經225**指數小幅下跌，收盤報50,842.93點，下跌0.14%，逆轉了早盤一度高達1.18%的漲幅。這種逆轉主要歸因於投資者在科技股近期上漲後獲利了結。相比之下，更廣泛的**東證指數（Topix）**小幅上漲0.13%，收報3,321.58點。日經指數早期的強勢是由**AI**相關股票推動的，這反映了在美國政府停擺即將解決的報導後，美國市場滲透出的樂觀情緒。 企業發展顯著影響了個股表現。在公佈了超出分析師預期的強勁第二季度收益並公佈了股票回購計劃後，**索尼集團公司（SONY）**股價上漲5.51%。與此同時，中國電動汽車製造商**小鵬汽車（Xpeng Inc., XPEV, 9868.HK）**股價大幅飆升，其香港上市股票上漲17.93%至108.5港元，這得益於其推出了搭載自主研發**AI**芯片的機器人出租車和人形機器人。在其他企業新聞方面，日本金融服務集團**歐力士公司（ORIX Corp., 8591.T）**宣布與卡塔爾投資局（**QIA**）合作，成立一隻25億美元的私募股權基金，專門投資日本企業。在更廣泛的日本科技板塊中，**軟銀集團公司（SoftBank Group Corp., 9984.T）**最初跳漲5.55%，隨後回落至1.98%的漲幅，而芯片製造設備製造商**東京電子（Tokyo Electron Ltd., 8035.T）**和**Lasertec公司（Lasertec Corp., 6146.T）**則收斂了早盤漲幅，收盤持平。另一家半導體測試設備製造商**愛德萬測試（Advantest Corp., 6857.T）**下跌4.08%。 ## 市場反應分析 市場喜憂參半的反應說明了對**AI**的主題熱情與即時獲利了結壓力之間的動態相互作用。日經指數的初始上漲是對國際市場積極情緒提振下**AI**中心股票投資者興趣重燃的直接回應。然而，該指數隨後的迴落，尤其是在科技股方面，表明在經歷了一段強勁表現期（包括日經指數一週前創下的52,636.87點的近期歷史新高）後，投資者選擇實現收益。這種模式表明市場在經歷顯著上漲後正在重新調整。 **索尼**積極的盈利報告為更廣泛的市場波動提供了一個強有力的反敘事。該公司淨利潤同比增長6.7%至3114億日元（20.2億美元），輕鬆超過Visible Alpha分析師共識的2785億日元。這一表現，加上收入增長4.6%至3.108萬億日元，以及上調全年預測，凸顯了其多元化業務部門（特別是音樂和圖像傳感器）的韌性。股票回購的宣布進一步增強了投資者信心。 **小鵬**的顯著上漲清楚地表明了市場對先進**AI**和機器人技術的高度期望和投機興趣。該公司激進的**AI**戰略，包括承諾到2025年每年投入70億美元用於研發，與尋求接觸下一代技術創新的投資者產生了強烈共鳴。此舉將**小鵬**不僅僅定位為一家電動汽車製造商，而是“物理**AI**”領域的領導者。 ## 更廣闊的背景和影響 當前亞太地區的市場環境反映了一種細微的情緒，全球技術趨勢，如**AI**革命，發揮著重要影響，但當地市場動態，如日本的獲利了結，決定著每日的走勢。**日經指數**近期的歷史新高在很大程度上得益於全球對**AI**的熱情以及日本財政刺激的前景。週二的交易日表明，儘管**AI**敘事仍然引人注目，但投資者對估值和短期調整保持警惕。 **歐力士公司（ORIX Corp., 8591.T）**與卡塔爾投資局（Qatar Investment Authority）建立戰略合作夥伴關係，推出25億美元的基金，凸顯了國際社會對日本私募股權領域日益增長的興趣。這項旨在企業繼承、企業剝離和私有化交易的舉措，證明了日本正在進行的 корпоративного 治理改革和世代所有權轉型，這些正在創造有吸引力的投資機會。這符合**歐力士**提高資本效率和擴大資產管理業務的戰略目標，目標是到2028財年實現100萬億日元的管理資產（**AUM**）和11%或更高的股本回報率（**ROE**）。 ## 專家評論 分析師指出，積極追求**AI**整合的公司具有變革潛力。關於**小鵬**，摩根士丹利重申了“增持”評級，分析師Tim Hsiao表示： > “小鵬汽車新推出的人形機器人與機器人出租車項目有望在2026年大規模推廣時釋放潛在估值上行空間。” Hsiao還指出，**小鵬**的自動駕駛和機器人研發之間存在強大的協同效應，約70%的工程工作在不同部門之間共享，這可能比獨立參與者提供成本優勢。該分析師進一步強調，“合作是新的競爭”，並引用了**小鵬**與大眾汽車和高德地圖的合作關係。 ## 展望未來 展望未來，亞太市場預計將繼續對全球技術發展和宏觀經濟指標保持敏感。像**小鵬**這樣的公司對**AI**的持續推動將是科技行業增長關鍵的決定因素，儘管投資者將密切關注執行風險以及研發支出與實際回報。**索尼**在其多元化業務部門的持續表現將為老牌科技巨頭適應不斷變化的市場需求的穩定性提供見解。 國際資本湧入日本，以**歐力士-QIA**合作為例，表明日本企業治理內部結構性變革的持續關注。即將發布的經濟報告、進一步的公司收益公告以及中央銀行的任何政策決定都將是未來幾週影響市場情緒和方向的關鍵因素。
Nov 11 2025, 17:24
麥可·伯里聲稱，超大規模企業透過折舊做法人為提高收益
## 折舊做法的詳細指控 著名投資人**麥可·伯里**，因其對2008年房地產市場崩潰的精準預測而聞名，對雲端運算和人工智慧（AI）基礎設施行業的會計做法提出了嚴重擔憂。伯里聲稱，主要的「超大規模企業」透過延長其計算資產的「使用壽命」，從而低估折舊費用，人為地誇大了其報告的收益。 根據伯里的分析，將折舊成本分攤到更長的時間段可以有效降低報告費用並誇大淨收入。他估計，這種做法可能導致2026年至2028年間累積**低估1760億美元**的折舊。具體而言，伯里預測，到2028年，**甲骨文（ORCL）**可能誇大其收益26.9%，**Meta Platforms（META）**則誇大20.8%。 幾家著名的科技公司已經調整了其網路設備和其他資產的報告使用壽命：**Meta**的網路設備壽命從3年增加到2025年的5.5年，**Alphabet（GOOGL）**從3年延長到6年，**甲骨文**從5年延長到6年。**微軟（MSFT）**也實施了類似的轉變，延長到2025年的六年。**亞馬遜（AMZN）**的網路設備壽命也從2020年的4年增加到2024年的6年，然後到2025年減少到5年。伯里將這種做法描述為「現代最常見的欺詐之一」，他認為計算設備，特別是使用先進**英偉達**晶片的設備，通常產品週期為2-3年，這使得這些延長的使用壽命令人質疑。 ## 市場反應和更廣泛的背景 伯里的指控正值他持續看跌整個AI行業之際。他的公司Scion Asset Management在2025年第三季度披露了針對AI領導者**英偉達（NVDA）**和**Palantir Technologies（PLTR）**的大量看跌期權。這些頭寸總計約**11億美元**，包括100萬份**NVDA**看跌期權和500萬份**PLTR**看跌期權。這一披露導致市場波動，新聞發布後**那斯達克綜合指數**下跌3%。 這不是伯里首次對AI行業發出警告；他此前曾將當前對AI的熱情與1990年代末的科技泡沫相提並論。美國GAAP下的會計準則**ASC 360**管轄著不動產、廠房和設備，包括折舊。它要求財務報表準確反映資產的經濟價值，強調適當的折舊計劃對於投資者信心和監管監督的重要性。 ## 專家評論和反駁 投資界對伯里的說法反應不一。The Futurum Group首席執行官**丹尼爾·紐曼**承認折舊實踐討論的有效性，但質疑伯里在評估複雜科技資產使用壽命方面的專業知識是否能與公司自身高管相比。紐曼進一步指出，任何因這些做法導致的短期收益高估，最終都可能透過長期低估來抵消，因為會計措施主要是將費用在報告期間之間轉移，而不是完全消除它們。 Gerber Kawasaki財富與投資管理公司的**羅斯·格伯**提到了伯里過去的誤判，特別回顧了他2021年零售驅動的**GameStop（GME）**反彈期間的批判立場，暗示他可能存在一種看跌的模式，而這種看跌並不總是如預測般實現。 ## 展望和影響 伯里對科技會計做法的重新關注可能會導致對AI和雲端運算領域財務報告的審查加強。關於資產使用壽命和折舊計劃的爭論可能會促使監管機構和投資者重新評估關鍵參與者的真實盈利能力和潛在估值。儘管直接的市場影響包括**英偉達**和**Palantir**等公司的波動，但長期影響可能涉及對AI驅動增長敘事進行更廣泛的重新評估。 投資者正在等待伯里提供更多細節，他已表示計畫在11月下旬左右提供更具體的分析。這些潛在的披露，加上關於會計透明度的持續討論，可能會塑造市場情緒並影響快速發展的技術領域的投資策略。
Nov 11 2025, 17:07
Meta Platforms 在領導層過渡中應對人工智能戰略轉變
## Meta 人工智慧領導層變動與戰略調整 **Meta Platforms (META)** 正在其人工智慧部門經歷重大的領導層過渡，據報導，公司首席人工智慧科學家 **Yann LeCun** 計劃離職，建立自己的新創公司。此舉恰逢首席執行官 **馬克·祖克柏** 發起的 **Meta** 人工智慧戰略全面重組，旨在加速人工智慧模型和產品的部署，以增強其與 **OpenAI** 和 **谷歌 (GOOGL)** 等競爭對手的競爭力。 ## 事件詳情 **Yann LeCun** 是一位圖靈獎獲得者，也是深度學習領域的奠基人，自 2013 年領導創建 Facebook 人工智慧研究 (FAIR) 部門以來，一直在 **Meta** 的人工智慧事業中發揮著關鍵作用。他計劃離職，預示著他個人希望透過獨立創業來推進其在「世界模型」方面的研究，早期融資談判已在進行中。 與此同時，**Meta** 的領導層正在重新調整其人工智慧重心。**馬克·祖克柏** 已將公司的重心從 FAIR 的長期研究轉向更積極、快速地部署人工智慧技術。這一調整包括投入 143 億美元巨資，引入 Scale AI 創始人 **Alexandr Wang**，領導新成立的「超智能」部門。此次重組將此前向首席產品長 Chris Cox 匯報的 **LeCun** 置於 Wang 的管轄之下，標誌著組織層級的明顯變化。這些公告發布後，**META** 股價在盤前交易中下跌 1.2%。 ## 市場反應分析 市場對 **LeCun** 計劃離職的即時反應，表現為 **META** 股價盤前下跌，反映出投資者對在戰略轉型期間失去一位著名人工智慧遠見者的影響存在不確定性。雖然 **Meta** 旨在加快人工智慧部署，但一位以基礎研究聞名的人物離職可能會引發對長期創新軌蹟的疑問。此次領導層變動也發生在對科技巨頭財務報告審查日益嚴格的大背景下。 著名投資者 **邁克爾·伯裡** 公開指責包括 **Meta** 和 **Oracle (ORCL)** 在內的主要雲和人工智慧基礎設施公司「低估折舊」。伯裡認為，這些公司透過延長芯片和伺服器等資產的「使用壽命」超出其實際營運壽命，從而人為地誇大盈利。他估計，由於網絡設備壽命從 3 年延長到 5.5 年，**Meta** 到 2028 年可能會虛報 20.8% 的收益，他稱這種做法為「現代最常見的欺詐行為之一」。這一指控給 heavily 投資人工智慧基礎設施的公司的財務透明度增添了一層懷疑，影響了投資者的信心。 ## 更廣泛的背景和影響 **Meta Platforms** 市值達 1.59 萬億美元，報告稱第三季度業績強勁，收入同比增長 26% 至 512 億美元，主要由 501 億美元的廣告收入推動。儘管費用增長 32%，但營業利潤率仍保持在 40%。首席執行官 **馬克·祖克柏** 強調，**Meta** 轉型為前沿人工智慧公司需要為下一個計算時代積極「前置建設能力」。該公司繼續展現出強大的用戶參與度，其應用程式每天有 35 億用戶，**Instagram** 現在擁有 30 億月活躍用戶。**Reels** 保持著強勁勢頭，年運行率為 500 億美元，人工智慧驅動的廣告工具產生了超過 600 億美元的年化收入。然而，這些雄心勃勃的人工智慧投資伴隨著巨額資本支出，第三季度達到 194 億美元，預計 2025 財年將達到 700-720 億美元，預計 2026 年將進一步加速。**Meta** 的估值指標，包括市盈率 27.9（歷史中位數 28.7），市銷率 8.58（接近一年低點）和市淨率 8.21（在歷史正常範圍內），表明儘管正在進行戰略轉變，但市場地位相對公平。 更廣泛的市場背景揭示了以人工智慧為中心的公司不成比例的影響力。例如，**英偉達 (NVDA)** 最近在市值上超越 **蘋果 (AAPL)**，達到 5 萬億美元以上，並在標準普爾 500 指數中佔據 7.77% 的權重，這表明人工智慧部門在市場波動中發揮著關鍵作用。**邁克爾·伯裡** 對 **英偉達** 和 **Palantir (PLTR)** 的看跌頭寸，以及他對 **Meta**、**Oracle**、**Alphabet**、**微軟 (MSFT)** 和 **亞馬遜 (AMZN)** 類似會計慣例的批評，凸顯了對人工智慧行業內可持續性和真實盈利指標日益增長的擔憂。 ## 專家評論 > 「邁克爾·伯裡指責包括 **Meta Platforms Inc. (META)** 和 **Oracle Corp. (ORCL)** 在內的科技巨頭」