IFBHの利益が55.1%急落、Innococoブランドの売上が崩壊

主要なポイント

IFBH (06603) は、innococoブランドの売上崩壊、不利な為替変動、コストの増加により、2025年下半期の収益性が大幅に悪化したと報告した。下半期の調整後純利益が55.1%減少という低調な結果にもかかわらず、China Merchants Securitiesは、運営上の問題が解決されれば強力な回復の可能性があるとして、「追加」評価を維持した。

1. 収益性の崩壊： IFBHの2025年下半期の調整後純利益は、同期の売上が4.5%減少する中、前年同期比で55.1%急落した。
2. ブランドパフォーマンスの二極化： 同社の主要ブランド「IF」の年間売上は26.9%増加したが、「innococo」ブランドの売上は主要なチャネル混乱により63.2%も急落した。
3. 利益率の圧迫： 年間粗利益率は、為替レートと製品構成の変化の影響を受け、3.8ポイント低下して32.9%となった。また、マーケティング費用と一時的な上場費用が純利益をさらに圧迫した。