Edgen Stock·Dec 10 2025, 10:29Back
ハワード・マークス、AI評価を収益データで擁護
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[1] AIブームがドットコムブームと異なる理由 - ニューヨーク・タイムズ (https://www.nytimes.com/2025/12/09/technology ...)[2] 「バイブ・コーディング」するサッカーママの台頭：「普通」の人々がAIで富を築く方法 - フォーブス (https://www.forbes.com/sites/jaimecatmull/202 ...)[3] AI競争が激化する中、Nvidiaではなくこのグローバルなチップメーカーを買うべきだとF.L.Putnamストラテジストが語る - CNBC (https://www.cnbc.com/2025/12/09/buy-this-chip ...)
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Dec 09 2025, 14:25
ワッカーケミー、産業危機で1,500人削減
## エグゼクティブサマリー **ワッカーケミーAG**は、2027年末までに1,500人以上の雇用を削減する大規模な人員削減計画を発表しました。この措置は、グローバル従業員の9%に影響を与え、年間3億ユーロのコスト削減を達成するための広範な戦略の中核をなすものです。同社は、持続的に高いエネルギーコストと中国企業からの激しい競争を、今回のリストラの主要な要因として挙げており、欧州化学セクターに圧力をかける構造的課題への重要な対応を示唆しています。 ## 詳細 このリストラ計画は、人員削減によって年間1億5,000万ユーロの直接的な削減を目標としています。これは、会社の長期的な財務レジリエンスを強化するために設計された、年間3億ユーロのより広範な削減イニシアチブの一部です。この決定は、業績不振の時期を経て行われ、現在グローバル市場における永続的な変化と見なされている問題に対処するための戦略的な転換を反映しています。この削減は、ドイツの産業企業が他の地域よりも構造的に高いエネルギー価格と、中国の国家支援を受けた競合他社の市場シェア拡大により、ますます不利な立場に置かれているという事業環境への直接的な反応です。 ## 市場への影響 この発表は、主要な欧州の産業プレーヤーによる一連の類似行動の最新のものであり、大陸の製造基盤に対する弱気な見通しを裏付けています。**ワッカーケミー**にとって、この動きは短期的に投資家の間でネガティブな感情を引き起こす可能性がありますが、財務基盤を安定させることを目的としています。この決定は、「アントワープ宣言」で業界リーダーが表明した懸念を裏付けるものであり、同宣言は欧州の潜在的な脱工業化について警告していました。データは、化学品のような主要セクターがすでに純輸出国から純輸入国へと変化していることを示しており、この人員削減はこの傾向を強調するものです。 ## 専門家のコメント **ワッカーケミー**が展開している戦略的な行動計画は、産業界全体の同業他社が取っている行動を反映しています。**サソール**のアンティエ・ゲルバー執行副社長は最近、資産基盤の最適化、コスト構造の削減、そして「量より価値」のアプローチを採用することに焦点を当てた、同様の3つの柱からなる戦略について説明しました。**三菱ケミカル**のような他の化学大手も、将来の年間数十億の節約を確保するために、多額の一時的な損失（三菱のケースでは277億ユーロ）を受け入れて大規模な人員リストラを実施しています。同様に、米国を拠点とする**グラフィック・パッケージング（GPK）**は、人員削減により6,000万ドルの節約を計画していると発表し、コスト最適化が産業部門における世界的なテーマであることを強調しています。 ## より広範な文脈 **ワッカーケミー**の人員削減は、欧州の重工業が直面しているより大きな危機の明確な兆候です。最近のデロイトの調査によると、EU全体の産業生産高はわずか2年間で10%以上減少し、ベルギーなどの国では13%の減少が見られました。この減少は化学品に限定されません。**アルセロールミッタル**のような鉄鋼メーカーも、潜在的な人員削減の理由として、激しい世界的な競争と不利な市場状況を挙げています。複数の業界レポートで指摘されているように、根本的な問題は、欧州の政治的および規制的環境が、持続可能性の目標と競争力のある信頼性の高いエネルギーの必要性とのバランスを取るのに苦慮してきたことです。ブリュッセルは規制簡素化のためのプログラムを開始しましたが、多くのビジネスリーダーは、これらの措置が遅すぎ、中心的なエネルギーコストの不利な点を解決できていないため、企業が生き残るために困難な決断を迫られていると主張します。
Dec 09 2025, 14:20
米国雇用データが経済の逆流を明らかに
## エグゼクティブサマリー 最近の労働市場レポートは、米国経済の断片的な見方を示しており、投資家や政策立案者の見通しを複雑にしています。**ADP**の週次データは民間部門の雇用がわずかに増加したことを示唆していますが、これは月間の大幅な減少と、**Challenger, Gray & Christmas**からのより包括的な別の報告書が示す大幅な人員削減の加速によって影が薄くなっています。この乖離は、企業が慎重さを増しているものの、金融市場が**連邦準備制度理事会**（FRB）のハト派的な転換を予想しているという、不安定な雇用環境を浮き彫りにしています。 ## イベント詳細 最新のデータは、米国労働市場内の深刻な逆流を明らかにしています。**ADP**によると、11月22日までの4週間で、民間企業は週平均4,750人の雇用を増加させました。しかし、このわずかな増加は、**ADP**自身の月末レポートが11月に民間部門で32,000人の雇用が失われたと述べていることと、著しい対照をなしています。 さらに悪い見通しを強めるものとして、**Challenger, Gray & Christmas**のレポートは、11月にすべての産業で71,321人の人員削減が詳細に述べられており、これは前年同月比で24%の増加です。これは、今年の月間人員削減数が2024年の水準を超えた8回目のことです。小売部門は特に大きな打撃を受けており、今年発表された人員削減数は2024年の同じ期間と比較して約140%も急増しています。これらの解雇の主な要因として挙げられたのは、企業再編でした。 ## 市場への影響 憂慮すべきレイオフデータにもかかわらず、金融市場は**連邦準備制度理事会**（FRB）の今後の政策決定に注目し続けています。米国の株価指数先物は、トレーダーが25ベーシスポイントの利下げ確率を87.4%と評価したため、わずかに上昇しました。この楽観主義は、投資家が労働市場の減速の兆候よりも、金融緩和の可能性をより重視していることを示唆しています。 ホスピタリティ業界は、経済減速のさらなる証拠を提供しています。感謝祭の休暇旅行需要は過去2番目に高かったものの、米国のホテルの1室あたりの売上（RevPAR）は11月の最終2週間で0.3%減少しました。さらに重要なことに、平均日次料金（ADR）の伸びはインフレ率を下回ったままであり、利益率に圧力をかけ続けています。パフォーマンスも二極化しており、**ラグジュアリー**チェーンホテルは堅調な需要の伸びを見せる一方で、**エコノミー**ホテルはRevPARが8%減少しています。 ## 専門家のコメント 業界アナリストは、このデータを経済の不確実性の中で企業がますます控えめになっている兆候と解釈しています。CEOの変更件数は2024年の水準と比較して5ヶ月連続で減少しており、ある専門家はこの傾向についてコメントしました。 > 「過去数ヶ月のこの逆転は、企業が変化への許容度を下げた可能性が高いことを示しています」と、Challenger, Gray & Christmasの職場および労働専門家であるアンディ・チャレンジャーは述べました。 高いレイオフの数字について、チャレンジャーは歴史的意義を指摘しました。 > 「11月の人員削減が70,000人を超えたのは、2008年以降で2回しかありません。2022年と2008年です。」 ## より広範な背景 現在の労働市場は、より広範な経済再編を反映しています。年初来、**人工知能（AI）**は54,694件のレイオフ計画の要因として挙げられています。同時に、地域経済は劇的な変化を経験しています。例えば、サスカチュワン州南東部では、医療・社会扶助部門の雇用が5ヶ月で38%減少した一方で、建設業界は20%成長しました。注目すべきは、この地域での自営業が最も大きな雇用カテゴリに急増し、全労働者の16.9%を占めるようになったことです。個人が労働力から完全に退出する労働力プール縮小のこの傾向は、部門の変化と相まって、単純な分類を拒む複雑で進化する経済状況を示しています。
Dec 09 2025, 14:10
温和な気候の見通しで天然ガス先物が後退
## イベントの詳細 更新された気象予報が穏やかな気温を示す中、米国天然ガス先物は下落し、前週の大幅な上昇の一部を修正しました。**Nymex**の1月契約は4.3%下落し、**100万英国熱量単位（MMBtu）あたり5.062ドル**で決済されました。この動きは主に、厳しい寒さがカナダ北西部にほぼ限定され、米国北東部ではより穏やかな気候が予想されるという気象モデルによってもたらされました。この修正により、「