Edgen Stock·Mar 18 2026, 04:11バークレイズの3月18日付レポートは、ホルムズ海峡の潜在的な封鎖が世界の半導体産業にとって極めて重大な脅威となることを警告しています。この分析は、主要なリスクが単に原油価格だけでなく、台湾と韓国のチップ製造に不可欠なエネルギーおよび原材料サプライチェーンにおける壊滅的な混乱にあることを強調しています。
ホルムズ海峡の潜在的な封鎖は、台湾の半導体産業にとって最も重要な脆弱性、すなわち電力を標的にすることで、存続に関わる脅威を生み出しています。バークレイズの3月18日付調査レポートによると、台湾の液化天然ガス（LNG）戦略備蓄はわずか11日分しかなく、この燃料が島の電力の48%を供給しています。最後の原子力発電所が2025年に廃止される予定であり、台湾はLNG輸入の混乱を相殺する意味のあるバックアップを持っていません。この輸入の3分の1はホルムズ海峡を通過します。テクノロジーセクターが台湾の電力の25%を消費し、業界リーダーであるTSMCだけでも10%を占めているため、リスクは極めて集中しています。
対照的に、同様の海運中断に直面し、LNG備蓄が9日分しかない韓国は、より大きな回復力を持っています。バークレイズのアナリストは、韓国が原子力発電の利用率を60%から85%以上に引き上げることで、16%のガス不足に対応できると指摘しています。瞬間的な電圧変動でも高価値ウェーハのバッチ全体を破壊する可能性のある台湾の高度なファウンドリにとって、安定したエネルギー緩衝がないことは壊滅的な生産リスクをもたらします。
エネルギー以外にも、ホルムズ海峡は半導体製造に不可欠な特殊化学品の不可欠な経路として機能します。バークレイズの報告書は、韓国と台湾が中東から調達される材料に驚くほどの依存度を持っていることを明らかにしています。チップエッチングに不可欠なガスである臭素について、台湾のイスラエルへの輸入依存度は95%、韓国は97%に達します。同様に、湾岸諸国からのヘリウムへの依存度は、台湾で69%、韓国で55%に達しています。
主要メーカーは数ヶ月分の在庫を維持していますが、3ヶ月を超える封鎖はこれらの備蓄を使い果たし、生産を停止させるでしょう。サプライチェーンの相互接続性は、ある分野の停止がドミノ効果を引き起こすことを意味します。例えば、台湾での停電がGPUパッケージングを停止させれば、韓国からの高帯域幅メモリ（HBM）チップの需要は崩壊し、業界全体に衝撃が伝わるでしょう。
理論上のリスクは、隣接する産業ですでに現実のものとなっています。台湾の産業大手であるフォルモサ・プラスチックス・グループは、原油および原材料の輸送における避けられない遅延を理由に不可抗力を宣言しました。幹部は、主要な石油化学原料であるナフサの在庫がアジア全体で低い水準にあり、生産削減を余儀なくされていると述べました。石油化学製品はチップ基板からフォトレジストまであらゆるものの基礎であるため、この混乱はチップセクターにとって先行指標となります。
市場アナリストは、投資家が「過大な成長ショック」の可能性を過小評価していると警告しています。安定した世界的な需要に対し、供給主導型の半導体生産量の縮小は、生産量が減少してもチップ価格を直接的に高騰させるでしょう。シンガポールとマレーシアの中央銀行はすでに警戒強化のシグナルを送っており、地政学的リスクが地域の金融政策決定における主要な要因となっていることを示しています。