Edgen Stock·Mar 27 2026, 08:56マッコーリーは、ホルムズ海峡の長期封鎖が国際原油価格を過去最高の1バレル200ドルにまで押し上げる可能性があると強い警告を発しました。同行はこのシナリオに40%の確率を割り当てており、紛争が6月まで続くことを条件としています。この混乱により、すでに1日あたり約2,000万バレルの原油および精製製品の供給が途絶え、エネルギーから製造業に至るまでの世界のサプライチェーンに影響を与えています。
3月27日の報告書で、マッコーリーのアナリストは、米イラン紛争とホルムズ海峡の封鎖が6月末まで続いた場合、国際原油価格が1バレル200ドルを超える可能性があるというストレスシナリオを概説しました。同行は、この結果に40%の確率を割り当てており、これは新たな歴史的最高値を樹立することになります。この分析は二つの見通しを提示しており、紛争が3月末までに沈静化し、価格が落ち着くというベースケースには60%の確率が割り当てられています。
封鎖が継続する場合、マッコーリーのアナリストは、市場を再均衡させるために、世界的に大規模な需要破壊を引き起こすのに十分なレベルまで価格が上昇する必要があるだろうと述べています。ブレント原油はすでに過去最大の月間上昇を経験しており、3月には危機時の最高値である1バレル119.50ドルに達しました。200ドルへの上昇は、現在の水準からほぼ2倍となり、2008年のピークをはるかに上回るでしょう。
ホルムズ海峡のほぼ全面的な閉鎖は、世界のエネルギーシステムに深刻な打撃を与えました。紛争前、この水路は毎日約1,500万バレルの原油と500万バレルの精製製品の通過を容易にしていました。Kplerのデータによると、この混乱により中東の生産者は日量推定1,070万バレルの生産停止を余儀なくされており、3月20日現在、累積供給損失は1億3,000万バレルを超えています。
クウェート石油公社（Kuwait Petroleum Corporation）のCEOであるシャイフ・ナワフ・アル・サバー（Shaikh Nawaf Al-Sabah）は、この状況を世界経済にとって「壊滅的をはるかに超える」経済封鎖と表現しました。彼は、紛争が終わった後でも、完全な生産能力を回復するには数ヶ月かかると指摘しました。IEA諸国からの日量300万バレルといった戦略備蓄の緊急放出は、イラク、サウジアラビア、UAEなどの主要生産国からの不足分を補うには不十分であると見られています。
この危機は、ガソリンスタンドをはるかに超えるインフレの波及効果を生み出しています。石油化学製品の輸出中断により、プラスチックの主要成分であるポリプロピレンの価格は今月24%上昇し、原油自体は47%上昇しました。これらのコストは、食品包装、医療用品、そして事実上すべての製造品のサプライチェーンに直接影響を与えています。
経済的な影響はすでに消費者に見られており、米国のガソリン価格は過去1ヶ月で1ガロンあたり1ドル上昇し、ほぼ4ドルに達しました。この影響は農業にも及び、作付け時期の開始時に湾岸からの肥料輸出が世界市場に届かないため、将来の収穫量が大幅に減少する恐れがあります。
