Hesai、LiDAR出荷量223%増で黒字化達成

Edgen Stock·Mar 24 2026, 08:52

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主要なポイント

Hesai Groupは2025年を画期的な年と発表し、通期GAAP黒字を達成した初のLiDAR企業となりました。同社は30億人民元を超える過去最高の売上高を報告し、出荷量は160万台以上に3倍に増加しました。この出荷量の増加にもかかわらず、利益率の低いADAS製品へのシフトとコスト上昇により、第4四半期の利益成長は大幅に鈍化し、今後の利益率安定性に対する課題を示唆しています。

通期黒字化達成： Hesaiは2025年に初の通期GAAP純利益4億3590万人民元を達成し、2024年の1億240万人民元の純損失から大きく転換しました。
出荷量が爆発的に増加： 2025年のLiDAR総出荷量は前年比222.9%増の162万台に達し、ADASユニットが202.6%増、ロボットユニットが425.8%増となりました。
第4四半期に明確な利益率圧力： 第4四半期の売上高は39.0%増の10億人民元となりましたが、純利益は4.2%増の1億5320万人民元にとどまりました。これは、利益率の低いADASユニットに偏った製品構成が収益性を圧迫したためです。

Hesai、2025年に画期的な黒字化を達成

Hesai Groupは、2025会計年度に重要な財務的転換を報告し、通期のGAAPベースの黒字を記録した初のLiDARメーカーとなりました。同社は純利益4億3590万人民元（6230万米ドル）を計上し、2024年の純損失1億240万人民元から転換しました。この達成は、前年比45.8%増の30億3000万人民元（4億3290万米ドル）という記録的な通期純収入に基づいており、市場における同社の主導的地位を確固たるものにしました。

2025年は、Hesaiが通期GAAP黒字を達成した初のLiDAR企業となり、さらに2025年には長距離自動車用LiDAR市場で40%以上のシェアを獲得し、No.1にランクインした画期的な年でした。

— 共同創業者兼CEO、李一帆博士。

ADASミックスが利益を圧迫する中、出荷量は160万台に3倍増

同社の売上成長は、2025年のLiDAR総出荷量が前年比222.9%の大幅増で1,620,406台に達したことによって牽引されました。この急増には、先進運転支援システム（ADAS）LiDAR出荷量の202.6%増と、ロボットLiDAR出荷量の425.8%増が含まれます。しかし、この急速な出荷量拡大は利益率への圧力を生み出しました。第4四半期の純収入は39.0%増の10億人民元となりましたが、純利益は4.2%増の1億5320万人民元にとどまりました。利益成長の鈍化は、同社のロボット製品よりも粗利益率が低いADAS LiDARからの貢献度の上昇と、四半期の営業利益が4.3%減少したことを反映しています。

主要な自動車設計獲得により生産台数は400万台に到達へ

Hesaiは急増する需要に対応するため、積極的に事業規模を拡大しており、2026年には年間生産能力を400万台以上に拡大する計画を発表しました。この拡大は、中国のトップ10 OEMすべてとの設計獲得や、Li Auto、Xiaomi、Changanなどの自動車メーカーとの複数LiDARシステム統合といった重要な戦略的勝利によって支えられています。同社はまた、NVIDIA DRIVE Hyperion 10プラットフォームの主要なLiDARパートナーとなり、その技術を開発者向けのデフォルトソリューションとして位置付けました。今後、Hesaiは2026年第1四半期の純収入を6億5000万人民元から7億人民元の間と見込んでおり、これは前年比24%から33%の成長を示しています。