ハーシー、2,950億ドルのスナック市場をターゲットに塩味・ヘルシー路線へ転換

(P1) ザ・ハーシー・カンパニーは、従来のチョコレートブランドの枠を超え、2,950億ドル規模の世界の製菓・スナック市場でより大きなシェアを獲得するための転換を図っています。同社は3月31日、塩味系および「ヘルシー系」製品への投資を強化する新しい長期戦略を発表しました。

(P2) 「Chompsが登場する前、既存のブランドは非常に男性的なイメージが強く、特定の層にのみ訴求していました。Chompsがスティック形状を通じて実現したのは、多くの新しい消費者を呼び込むことでした」と、肉系スナックブランドChompsの共同創設者ラシッド・アリ氏は最近のインタビューで語り、ハーシーが取り込もうとしている市場の変化を強調しました。

(P3) この戦略転換は、製菓大手の業績低迷期を受けてのものです。業界分析によると、ハーシーと競合のモンデリーズ・インターナショナルは共に、カカオと砂糖の価格高騰が利益を圧迫し、2025年に大幅な減益を報告しました。対照的に、高級チョコレートメーカーのリンツ＆シュプルングリーは過去最高の成長を記録し、Chompsのような新興のプロテインスナックブランドは今年9億ドルの収益を見込んでおり、消費者の明確な志向の変化を示しています。

(P4) 健康・ウェルネスのトレンドが市場を定義しつつある中、ハーシーにとって長期的な成長軌道が懸念されています。今回の戦略転換には大きな実行リスクが伴い、塩味スナック部門の既存の機敏なプレーヤーとの直接競争を意味します。この戦略にはサプライチェーンの近代化への多額の投資が必要ですが、短期的利益は保証されていません。さらに、GLP-1肥満症治療薬の普及による食品メーカーへの圧力も、この課題をより困難なものにしています。

変化する消費者の嗜好

ハーシーの戦略的再編は、消費者習慣の根本的な変化への直接的な対応です。健康・ウェルネスのトレンドは2,280億ドル規模の製菓市場を塗り替えており、買い物客は砂糖不使用、高タンパク、植物ベースといった、より健康的とされるスナックをますます選択するようになっています。フォーチュン・ビジネス・インサイツによると、ダークチョコレートの売上は好調で、今後10年間の「製菓市場の成長を推進する」と期待されています。

しかし、真の成長は隣接するカテゴリーにあります。例えば、肉系スナックのChompsは、顧客の約70％を女性が占めるという新しい層をターゲットに爆発的な成長を遂げました。収益9億ドル突破を目前に控える同社は、昨年の成長の81％が肉系スナック売り場を初めて訪れた購入者によるものであることを突き止めました。これは、ハーシーが参入を狙う広大で未開拓の市場が存在することの証明です。

実行リスクと過密な市場

ハーシーが塩味スナックの世界に足を踏み入れるのはこれが初めてではなく、過去の経験は教訓となっています。同社は2015年にジャーキーブランドのKraveを2億4,000万ドルで買収しましたが、業績不振のため2020年に創設者に買い戻されました。市場には、2021年にSPACを通じて上場したものの、現在はペニーストック（低位株）として取引されているジャーキーメーカーのStryveの例など、同様の失敗談が少なくありません。

競争は熾烈です。Chompsのような機敏な10億ドル規模のブランドに加え、ハーシーはSlim Jimを擁するコナグラ・ブランズのような巨頭や、コストコやターゲットなどの小売業者が展開するPB（プライベートブランド）の台頭にも立ち向かうことになります。最近のユニリーバによる食品部門の分離計画に見られるように、食品業界全体が効率化の圧力を受けています。ハーシーにとっての成功は、かつて足場を築くのに苦労した動きの速いカテゴリーにおいて、いかに革新し、競争できるかにかかっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。