Edgen Stock·Mar 13 2026, 21:19ヘッジファンドは、中東の地政学的混乱がさらなる価格上昇を招くとの見方から、ブレント原油の買い持ち高を2020年2月以来の最高水準に積極的に積み増しました。このポジションは、潜在的な供給途絶が政府の介入を上回るだろうという根強い懸念を反映しています。
ヘッジファンドは、ブレント原油に対し4年以上で最も強気な賭けを行い、地政学的混乱が引き続き原油価格を押し上げるとの強い確信を示しています。インターコンチネンタル取引所のデータによると、3月10日終了週において、ファンドマネージャーはブレント原油のネット買い持ち高を65,438枚増加させ、合計351,032枚に達しました。これは、2020年2月以来のグローバルな原油指標に対する最も高い強気なセンチメントを示しています。同時に、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油に対する買い持ち高も8か月ぶりの高水準に上昇し、エネルギーコストの上昇に対する広範な期待を浮き彫りにしています。
投機的な買いの急増は、中東での軍事紛争の激化に直接対応したものであり、深刻な供給途絶への懸念を煽っています。原油市場のボラティリティにはリスクプレミアムが顕著に現れており、原油VIX指数（^OVX）は2020年4月の市場パニック以来見られなかった水準に達しました。この極端なストレスは、世界の主要な2つの原油指標間の価格関係にも反映されています。米国内陸のハブで価格設定され、通常は海上輸送されるブレント原油に対して割引価格で取引されるWTIが、最近ではパリティ（同価格）で取引されています。この稀な収束は、イラン紛争がホルムズ海峡を通るタンカー輸送を脅かすことで、世界の買い手が利用可能なあらゆる原油を確保しようと争っており、WTIの通常の物流割引を事実上解消していることを示唆しています。
原油価格は変動が激しく、一時的に1バレルあたり100ドルを突破したものの、買い持ち高の持続的な増加は、トレーダーが政府の介入が市場を鎮静させることができるか懐疑的であることを示唆しています。G7各国の財務大臣は、価格を安定させるための戦略石油備蓄（SPR）からの協調放出を議論しましたが、まだ行動は起こされていません。しかし、ヘッジファンドは、そのような措置では不十分だと賭けているようです。例えば、米国のSPRの理論上の最大引き出し速度は1日あたり440万バレルであり、この上限はペルシャ湾での大規模な供給途絶を相殺するには十分ではない可能性があります。物理的な供給経路が危険にさらされている状況で、投資家は戦争による供給ショックがどのような政策対応も圧倒すると見ています。