Edgen Stock·Mar 26 2026, 07:29世界第5位のコンテナ船会社であるハパク・ロイドは、イラン紛争による混乱、運賃の低下、市場成長の鈍化を理由に、2026年の業績下方修正を発表しました。この発表は、中東での軍事衝突が主要な海運ルートを麻痺させ、エネルギー価格の急騰を引き起こし、より広範な経済不安の懸念を高めていることから、世界のサプライチェーン全体に深刻な圧力がかかっていることを浮き彫りにしています。
世界第5位のコンテナ船会社であるハパク・ロイドは、2026年3月26日、今年の業績が大幅に悪化する見込みであると発表しました。このドイツの海運大手は、運賃の低下、市場成長の鈍化、イラン紛争に起因する深刻な事業中断が複合的に作用していると指摘しました。この業績下方修正は、物流業界全体に弱気なシグナルを送り、世界の貿易ネットワークに対する財政的圧力が強まっていることを示しています。
紛争の最も直接的な影響は、海運会社にとって極めて重要な事業費である燃料コストに現れました。世界のベンチマークの一つであるシンガポールのVLSFO（超低硫黄燃料油）価格は、2月27日の1トンあたり525ドルから3月末には1,100ドル以上に急騰し、その後894.50ドルに後退しました。この急騰は、世界の原油の20%が通過するチョークポイントであるホルムズ海峡に対する市場の深い不安を反映しています。船主は現在、燃料不足を懸念し、通常の10日間ではなく30日前に供給を確保するよう促されています。さらに、イランは非敵対国からの船舶に対し、海峡の安全な通過のために最大200万ドルの手数料を請求していると報じられており、緊張が高まっています。
海運危機は、より広範な欧州経済に波及し、インフレ懸念を再燃させています。ブレント原油価格は3月初旬に一時的に1バレルあたり110ドルを超え、経済モデルは、原油価格が1バレルあたり100ドル付近で維持された場合、2026年末までにユーロ圏のGDPが0.3パーセントポイント減少する可能性があると予測しています。原油が1バレルあたり140ドルに向けて上昇するさらに深刻なシナリオでは、GDPが1%減少し、インフレ率が4%を超える可能性があります。欧州のエネルギー集約型産業、特に化学産業は非常に脆弱です。同地域の化学品生産者はすでに構造的に高い天然ガス価格に直面しており、最近の急騰は米国やアジアの競合他社に対する競争力をさらに蝕む恐れがあります。
エスカレーションのリスクは依然として大きな懸念事項です。米国がホルムズ海峡の再開を試みたり、イランの戦略的資産を標的にしたりする動きも、さらなるエスカレーションにつながる可能性があり、そのような動きはイランのより強い反発を招く可能性が高いでしょう。
— アルパイン・マクロ（Alpine Macro）の首席地政学ストラテジスト、ダン・アラマリウ氏。