Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:43JPモルガンは、金風科技が出資する宇宙航空会社のIPO（新規株式公開）見通しを受けて、同社の目標株価を引き上げました。これにより、本土投資家が上昇余地を織り込む一方で、香港投資家が慎重な姿勢を維持しているため、同社のA株とH株の間で顕著な評価ギャップが生じています。
JPモルガンは2026年3月3日、金風科技のH株（02208）の目標株価を12香港ドルから14香港ドルに引き上げました。これは、同社の非中核資産の再評価を理由としています。この引き上げの主な原動力は、金風科技が商業宇宙航空会社ランドスペースに保有する4.14%の株式です。ランドスペースは2025年末までに新規株式公開（IPO）の申請を行うと予想されています。目標株価は引き上げられたものの、同行は同株に対する「中立」のレーティングを維持しました。
この評価調整は、JPモルガンが金風科技の2025年から2027年までの利益予測を7%から23%に引き下げたにもかかわらず行われました。同行は、1月末までにプラスの利益警告がなかったことは、金風科技の2025年通期純利益成長率が50%を下回る可能性が高いことを示唆しており、同社の主要な風力発電事業に対する楽観論を和らげたと指摘しました。
金風科技の中国本土上場A株と香港上場H株の間には、顕著なパフォーマンスギャップが生じています。2025年11月1日以降、同社の総時価総額は300億人民元以上増加しましたが、これはA株によってのみ推進された増加です。同期間中、H株の価格はほぼ横ばいで推移しました。
この乖離は、中国の商業宇宙セクターへの関心の高まりに刺激され、本土投資家がランドスペースの株式の将来価値を積極的に織り込んでいることを示しています。対照的に、H株投資家は傍観しており、今後予定されているIPOの評価への影響についてより慎重な姿勢を示しています。この乖離は、両市場が金風科技の戦略的投資を評価する方法における明確な格差を浮き彫りにしています。
