ゴールドマン・サックス、BUSYMINGのカバレッジを開始、目標株価496ドル

ゴールドマン、23倍の先行利益に基づいて496ドルの目標を設定

ゴールドマン・サックスは、中国のスナックおよび飲料小売業者であるBUSYMING（01768.HK）に対する調査カバレッジを開始し、「買い」の評価を付与しました。同行は、2027年の同社予想利益の23倍の株価収益率（PE）を基に、目標株価を496ドルに設定しました。この評価は、BUSYMINGの長期的な成長と収益性に対する強い確信を反映しています。

フランチャイズモデルが25%の価格優位性で成長を促進

BUSYMINGは、フランチャイズ主導の戦略を利用して店舗網を急速に拡大し、中国本土で最大のスナックおよび飲料チェーンとしての地位を確立しました。ゴールドマン・サックスは、同社の総商品流通額（GMV）が2025年までに900億人民元を超えると予測しており、その事業規模の大きさを強調しています。同行のポジティブな見通しは、ディスカウントスナック店が従来のキオスクやスーパーマーケットから市場シェアを奪い続けるという期待に基づいています。

同社の競争力は、強力な消費者価値提案にあります。BUSYMINGは、約4,000の通常SKUを含む幅広い製品を、従来の物理的なスーパーマーケットよりも約25%低い価格で提供しています。この価格優位性と、フランチャイズ加盟店にわずか1〜2年で投資回収期間を約束する健全なユニットエコノミクスが組み合わさることで、持続可能でスケーラブルなビジネスモデルが構築されています。