Edgen Stock·Feb 26 2026, 12:25金価格は堅調な週次パフォーマンスの後、複数の交錯する要因を投資家が評価する中で安定した。市場は主に米イラン交渉による差し迫った地政学的リスクに焦点を当てており、より広範な米国の通商政策の不確実性や金利期待が複雑な背景を提供している。アナリストの見解の相違は、貴金属の最近の上昇におけるファンダメンタルズの裏付けと投機的過剰の可能性の両方を浮き彫りにしている。
木曜日、金価格はトロイオンスあたり5,100ドル超を堅調に維持した。これは週次で3.5%以上上昇した後の動きである。市場は、重要な米イラン核交渉の結果を待つ様子見の状態にある。ニューヨーク先物は1オンスあたり5,191.60ドルに0.7%の小幅下落を記録したが、貴金属の安全資産としての魅力は依然として強い。今回の協議は、地政学的リスクにとって重要な転換点となる。
交渉決裂は、金のような安全資産への資金流入を加速させる可能性がある。
— CriticalメタルズCEO、トニー・サージ氏。
アナリストは、合意に至らなかった場合、金への実質的な資本逃避が引き起こされ、世界的なショックに対するヘッジとしての役割が強化される可能性があると指摘している。テクニカルチャートは強気な状況を示しており、RHBリテール・リサーチのアナリストは、1オンスあたり5,500ドルを最初の抵抗線とし、6,000ドルへの潜在的な上昇を見込んでいる。
差し迫った地政学的緊張に加えて、金の強さは米国の経済政策における根強い不確実性によって支えられている。最近実施された一時的な10%の世界輸入関税は投資家の不安を煽り、さらにこの税率が15%に引き上げられる可能性についての混乱が加わった。この貿易に関する不透明感は、信頼できる価値貯蔵手段としての金の地位を高めている。年初来、金は18%以上上昇している。
さらに、米連邦準備制度理事会当局者からのシグナルは、金利政策に直ちに変更がないことを示唆している。しかし、CMEフェドウォッチツールによると、市場は現在、年内に3回の25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。低金利環境は通常、金のような利回りを持たない資産を保有する機会費用を減少させ、その価格をさらに支持する。
過去1年間で74%も上昇した貴金属の力強いパフォーマンスは、市場ストラテジストの間で意見を二分している。主要な機関は依然として強気で、バンク・オブ・アメリカは今後12カ月で金価格が1オンスあたり6,000ドルに達する可能性があると予測し、JPモルガンは年末目標を6,300ドルに維持している。しかし、一部の著名な声は慎重を促している。ロックフェラー・インターナショナルの会長であるルチラ・シャルマ氏は、この上昇は「いかなるファンダメンタルズのストーリーとも完全に乖離している」と警告し、1970年代の崩壊で終わった投機的なブームと類似点を指摘した。彼は、米ドルや国債などの他の伝統的な安全資産が比較的安定していることを挙げ、金の値動きがファンダメンタルズよりも物語によって動かされている可能性を示唆した。
