Edgen Stock·Mar 12 2026, 10:37ドイツの主要経済研究所は、中東紛争がエネルギー価格に与える影響を理由に、同国の2026年成長予測を大幅に下方修正しました。この改定は、ヨーロッパ最大の経済大国にとってスタグフレーションのリスクが高まっていることを浮き彫りにしており、従来の輸出モデルが停滞する中、国内の景気刺激策が回復を支えています。
Ifo経済研究所やキール世界経済研究所を含むドイツの主要経済研究機関は木曜日、欧州最大の経済大国であるドイツの2026年GDP成長率予測を1.0%から0.8%に下方修正しました。この下方修正は、イラン戦争の経済的影響に対する懸念の深まりを反映しています。原油価格が高止まりするより厳しいシナリオでは、今年の成長率がさらに0.6%まで減速する可能性があると各研究所は警告しました。RWIライプニッツ経済研究所もこの悲観的な見方に同調し、2026年の独自成長予測を1.0%から0.9%に引き下げました。
改定された見通しの主な要因は、エネルギーコストの急激な上昇であり、原油価格は最近、4年ぶりに1バレル120ドルを超えました。世界の石油供給量の5分の1を扱うホルムズ海峡のような重要な海上輸送路における紛争による混乱は、価格の変動性を増幅させました。その結果、Ifo経済研究所は、エネルギー価格が後退しない場合、ドイツのインフレ率が3.0%近くでピークに達する可能性があると予測しており、これは以前の2.0%予測からの大幅な修正です。成長の鈍化と物価上昇のこの組み合わせは、スタグフレーションのリスクが高まっていることを示しており、この脅威は大陸全体に広がっています。EUの経済担当委員バルディス・ドムブロフスキス氏は、ブレント原油が1バレル100ドル付近で推移する場合、ブロック全体のインフレ率が3%を超える可能性があり、成長率が0.4パーセントポイント削減される可能性があると警告しました。
ドイツの緩やかな回復は、現在、インフラと防衛のための約1兆ドル規模の財政刺激策に支えられた国内消費によって主に推進されています。これは、キール世界経済研究所が今年、経済にほとんど推進力をもたらさないと指摘した、同国の伝統的に強力な輸出指向型経済モデルからの大きな転換を示しています。政府支出への依存は、財政支援なしには自己持続的ではない可能性のある回復における根底にある脆弱性を浮き彫りにしています。
高い財政赤字によって賄われた刺激策がなければ、勢いは非常に緩やかで、自己持続的な回復とは言えないだろう。
— キール世界経済研究所経済予測部長、ステファン・コース