高油価がEVの魅力を高め、吉利汽車、CATLの株価が上昇

Edgen Stock·Mar 12 2026, 07:05

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主要なポイント

UBSのレポートが電気自動車（EV）の総所有コストの優位性増大を強調したことで、中国の自動車株が急騰しました。地政学的な緊張が原油価格を押し上げる中、内燃機関車からEVへの切り替えの経済的根拠が強化され、セクター内の他のコスト圧力を相殺しています。

中国EV株が上昇: 吉利汽車（00175.HK）の株価は8.5%上昇し17.44香港ドルに、バッテリーメーカーのCATL（03750.HK）は7.5%上昇し591香港ドルとなりました。
コスト構造の変化: UBSは、高止まりする原油価格がガソリン車の年間走行コストを約2,000人民元増加させる可能性があり、これによりEVが消費者にとって財務的にさらに魅力的になると試算しています。
アナリストの強気な見通し: UBSは、BYD、CATL、理想汽車といった主要な業界プレイヤーに対し、「買い」評価を再表明しました。これは、市場の需要が予想よりも早く回復する可能性があり、有利なリスク・リワードプロファイルを提供しているためです。

吉利汽車が8.5%急騰、投資家はEVのコスト優位性に賭ける

中国の自動車メーカーである吉利汽車（00175.HK）の株価は8.5%上昇し17.44香港ドルに、バッテリー大手CATL（03750.HK）は7.5%上昇し591香港ドルとなりました。これは、UBSのレポートが電気自動車（EV）の経済的根拠が強化されていることを指摘した後の動きです。この分析では、イランでの戦争によって激化した原油価格の変動が、EVの相対的な魅力を高めていると述べています。この市場の反応は、2022年にロシアによるウクライナ侵攻が原油とリチウムの価格を共に押し上げ、車両の製造コストと使用コストを変化させた同様のダイナミクスを反映しています。

高油価により年間燃料費が2,000人民元増加

UBSの分析によると、原油価格が現在の水準を維持した場合、従来のガソリン車の年間使用コストは約2,000人民元増加する可能性があります。2025年秋までに、全車種で製造コストも上昇すると予測されています（バッテリーEVで7,000人民元、ガソリン車で3,000人民元）。しかし、従来の車の燃料費が高くなることで、総所有コストの観点からEVに純利益がもたらされます。この経済的実現可能性の向上は、政府の刺激策の段階的撤回や2026年から導入される新しい購入税による圧力を相殺するのに役立っています。

UBS、BYD、CATL、理想汽車に対する「買い」評価を再確認

これらの有利なダイナミクスを挙げ、UBSは現在の環境が投資家にとって良好なリスク・リワード機会を提供していると強調しました。同行はBYD（01211.HK）、CATL、理想汽車（02015.HK）に対する「買い」評価を維持しました。アナリストは、市場がコモディティ価格上昇が車両価格に転嫁されると予想する場合、消費者はより低い価格を確保するために早期に行動する可能性があり、市場需要が予想よりも早く回復する可能性があるため、投資家はセクターに再び焦点を当てるべきだと考えています。