Edgen Stock·Mar 12 2026, 18:45ウェルズ・ファーゴは、インフレ上昇と消費支出の低迷によるリスクを理由に、主要食品メーカーであるコナーグラ・ブランズ、キャンベルズ、ゼネラル・ミルズの格付けを「アンダーウェイト」に引き下げました。同行は、収益圧力、高水準の負債、および余裕のない配当の組み合わせが、これらの株式が同業他社を下回るパフォーマンスを示す可能性を警告しています。
ウェルズ・ファーゴがコナーグラ・ブランズ（CAG）、キャンベルズ（CPB）、ゼネラル・ミルズ（GIS）の格付けを、これまでの「イコールウェイト」から「アンダーウェイト」に引き下げた後、主要食品メーカーの株価は木曜日に下落しました。この格下げは、キャンベルズの株価が4.34%、コナーグラが3.03%、ゼネラル・ミルズが2.55%下落するなど、投資家の即時売却を誘発しました。ウェルズ・ファーゴのアナリスト、クリス・キャリー氏は、この格下げが、同業他社と比較して株価に悪影響を与える可能性のある複数のリスクの組み合わせを反映していると述べました。
率直に言えば、EPSリスク、高レバレッジ、および余裕のない配当の収束は、低いバリュエーションと市場センチメントにもかかわらず、同業他社を下回るパフォーマンスをもたらす可能性が高いです。
— ウェルズ・ファーゴのアナリスト、クリス・キャリー。
この格下げは、持続的なインフレと低迷する消費需要が企業利益を圧迫するという懸念に起因しています。アナリストは現在、2026年にはこれらの企業全体で2桁の利益減少を予測しています。現在8.2%の配当利回りを提供しているコナーグラ・ブランズは、2026年5月期決算で利益が前年の2.30ドルから1株あたり1.72ドルへと25%減少すると予想されています。キャリー氏は、商品追跡データでインフレが再加速しており、包装食品セクターの粗利益に対する潜在的なリスクを示唆していると指摘しました。
収益に関する悲観的な見通しにもかかわらず、これらの企業が提供する高い配当利回りは差し迫った危険にさらされているようには見えません。コナーグラの年間1株あたり1.40ドルの配当は、2026年の予測利益の約80%の支払比率に相当します。この数値は高いものの、通常は潜在的な削減を示す80%から90%の閾値を依然として下回っています。キャンベルズの支払比率は77%、ゼネラル・ミルズは59%です。先月、コナーグラのCFOであるデイビッド・マーバーガー氏は、同社が2026年のキャッシュフロー目標を上回っており、投資、債務返済、配当維持のための資金を提供していることを確認しました。これは、総収益が課題に直面する可能性がある一方で、インカム重視の投資家は依然として利回りが持続可能であると判断する可能性があることを示唆しています。