Edgen Stock·Mar 05 2026, 00:17新しい報告書は、米連邦準備制度理事会（FRB）に対する前例のない政治的圧力キャンペーンを詳述しており、行政の影響からの長期的な独立性について重大な疑問を投げかけています。正式な大陪審の召喚状が関与したこの対立は、ジェローム・パウエル議長の任期が終わりに近づくにつれて、FRBの脆弱性を浮き彫りにしています。
ウォール・ストリート・ジャーナルが3月4日に発表したレポートは、ホワイトハウスと連邦準備制度理事会（FRB）間の異例の衝突を詳述しており、中央銀行が2025年1月9日に大陪審の召喚状を受け取ったことを明らかにしました。この召喚状はFRBビルの数年にわたる改修プロジェクトを公式に標的としていましたが、広く政治的圧力戦術として解釈されました。この動きは、トランプ政権がジェローム・パウエル議長に影響力を行使するために画策したものです。ジャネット・イエレン前財務長官は、この行為を完全に不誠実であり、司法省の武器化であると評し、「これは米国でこれまで一度も起こったことがない」と述べました。
極めて異例な対応として、パウエル議長は法的脅威を公表することを選択しました。彼は政治的画策を先んじるためにビデオ声明を録画し、この決定は効果的であることが証明されました。ビデオが公開されてからわずか20分後、共和党のトム・ティリス上院議員は、調査が取り下げられるまでパウエル議長の潜在的な後任を阻止すると公に発表し、パウエル議長が培ってきた超党派の支持を示しました。
連邦準備制度理事会は、総裁の14年任期や自己資金予算など、政治的な風潮から隔絶するための制度的保護を備えるように設計されています。しかし、最近の出来事は、その独立性が指導者の個人的な信頼に大きく依存するようになったことを示しています。パウエル議長の独自の政治的経歴—オバマによって総裁に任命され、トランプによって議長に昇進し、バイデンによって再任された—は、彼に圧力に抵抗する立場を与えました。彼の任期は5月に満了する予定であり、重大な空白を残します。
彼の退任に伴い、制度的防御はより脆弱に見えます。元FRBエコノミストのクラウディア・サームが指摘したように、中央銀行の回復力は危険にさらされています。
機関が独立して機能する能力は、一人の個人に依存すべきではありません。それは十分な強固な保護ではありません。
— クラウディア・サーム、元連邦準備制度理事会エコノミスト
この状況は、パウエル議長の潜在的な後任であるケビン・ウォーシュにとって困難な道を切り開きます。彼は大統領任命を確保するに足る忠誠心を示すと同時に、市場や同僚が求める独立性も示さなければならず、サームはこの立場を「事前に妥協された」ものと表現しています。
FRBの独立性に対する最も重要な長期的な脅威は、内部から来る可能性があります。トランプ政権はすでに連邦準備制度理事会の7人の理事のうち3人を任命しています。パウエル議長の議席と、もう1つの争われている議席が大統領任命者によって埋められれば、この派閥が支配的多数を占めることになります。リサ・クック理事の解任を求める訴訟は現在、最高裁判所で審理されています。
理事会で過半数を占めれば、FRB内部関係者は前例のない動きを懸念しています。それは、金利設定委員会で議決権を持つ12の地区連銀総裁を解任しようとする試みです。このような行動は、金融政策の統制を政治的任命者の下に統合し、いかなる法律改正もなしにFRBの業務上の独立性を事実上終わらせることになります。パウエル議長の元顧問であるジョン・ファウストは、この見通しについて深い悲観論を表明し、政権が「これを絶対的な限界まで推し進める」と信じていると述べています。