Edgen Stock·Mar 31 2026, 10:23要点
トランプ大統領がイランへの軍事行動を終了させる意向であるとの報道を受け、欧州の天然ガス価格が下落しました。トレーダーらはこれを、世界のエネルギー市場を混乱させてきた紛争が沈静化に向かう可能性のある兆候と受け止めました。
ラボバンクのエネルギー戦略家、フローレンス・シュミット氏は、「TTF価格は、ホルムズ海峡の再開後であっても、実際に長期間続く供給途絶の現実を完全には反映していません」と指摘。「今日の動きは、紛争終結の可能性に関するトランプ氏の新たなメッセージを受けたものであり、いつものように市場はこの戦争を楽観的な見通しで取引しています」と述べました。
指標となるオランダTTF当月限は2.9%下落し、1メガワット時あたり53.42ユーロとなりました。これはエネルギー市場全体のボラティリティに追随する動きです。現在進行中の紛争は、世界の石油および液化天然ガスの約20%が通過する急所であるホルムズ海峡に集中しており、ワシントンとテヘランからの矛盾するシグナルによって価格が乱高下しています。
解決への期待から価格は反落したものの、大規模な供給途絶のリスクは依然として残っています。ラボバンクは、第2四半期の欧州ガス価格が平均約60ユーロになると予測しており、市場が緊張状態の継続を予想していることを示唆しています。アナリストらは、ペルシャ湾から物理的に搬出される原油はすでに1バレル150ドル近くで取引されており、混乱が長期化すれば世界の指標価格もこの水準に近づく可能性があると指摘しています。
欧州ガス価格の下落は、原油市場の急激な動きと連動しています。トランプ大統領が終戦に楽観的な見方を示したことで、ブレント原油は6%以上急落し、100ドルを割り込みました。これは最近のピークである120ドルからの急激な反転です。このボラティリティは、トレーダーが織り込んでいた「地縁政治リスク・プレミアム」が剥落したことを反映しています。紛争中、市場は情勢悪化や制裁、輸送停止の可能性に基づきこのプレミアムを上乗せしますが、和平への期待が高まれば、物理的な供給が回復する前であっても価格が急落することがあります。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。