Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:04欧州天然ガス市場は極端な変動を経験しており、主要な供給途絶が増加しているにもかかわらず、かすかな外交的希望を受けて価格は下落しています。指標となるオランダTTF価格は1回のセッションで6.4%下落しましたが、カタールとイランの供給停止による物理的な市場の逼迫は、大幅な上昇リスクと、欧州とアジア間の潜在的な入札競争を示唆しています。
欧州の天然ガス先物市場は、センチメント主導の急激な下落を経験し、指標となるオランダTTFの当月限契約は、UTC+0 07:50に6.4%急落し、メガワット時あたり50.58ユーロとなりました。この下落は、中東での外交的突破への市場の期待に起因するもので、地政学的ヘッドラインに対する極端な感応度を示しています。この楽観論は、金融市場と、増加する供給途絶の物理的現実との間に明確な乖離を生み出しました。対照的に、米国のNymexガス契約は低需要の「ショルダーシーズン」に留まり、わずか0.3%上昇し、1MMBtuあたり2.952ドルで取引を終えました。
市場の希望的観測は、世界の液化天然ガス（LNG）インフラに深刻かつエスカレートする損害と衝突しています。カタールエナジーは、ラスラファン工場が攻撃により広範囲にわたる損害を受けた後、一部の供給契約について不可抗力を宣言しました。トタルエナジーズのパトリック・プヤネCEOは、この事態が世界のLNG供給の20%を停止させたと述べています。この危機をさらに悪化させることに、イランは前週のサウスパースガス田への攻撃を受けてトルコへのガス輸出をすべて停止し、需要ピークシーズンを前に地域の供給をさらに逼迫させています。
世界のエネルギー安定性にとっての主要なリスクは、長期にわたる紛争が欧州に希少なLNG貨物をめぐってアジアと直接競争することを強いることです。欧州連合のガス貯蔵レベルは29%を下回っており、これは冬が来る前に積極的かつ費用のかかる再充填を必要とする重要な閾値です。この脆弱性は、供給ショックの影響を増幅させ、アナリストは供給停止が続く場合、大幅な価格上昇を警告しています。トタルエナジーズのパトリック・プヤネは、劇的な価格高騰の可能性を明確に述べました。
[欧州の天然ガス価格は]紛争が続く場合、夏には1MMBtuあたり40ドルに達する可能性があります。
— パトリック・プヤネ、トタルエナジーズCEO