Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:54オーストリア中央銀行総裁のマルティン・コッハー氏は、欧州中央銀行が主要金利をどちらの方向にも迅速に動かす準備をすべきだと示唆した。この柔軟性への転換は、新たな米国貿易関税と中東紛争による不確実性の高まりによって推進されており、ユーロ圏のインフレは目標に近い水準を維持している。
オーストリア国立銀行総裁のマルティン・コッハー氏は3月2日のインタビューで、欧州中央銀行が主要金利をどちらの方向にも迅速に動かす準備をすべきだと述べた。この声明は、投資家が利上げに賭けていた2025年後半からの顕著な変化を示している。ECBは、インフレ率が2022年の10%を超える高水準から大幅に冷え込んだため、昨年6月以来金利を据え置いている。
ユーロ圏の年間インフレ率が1月に1.7%となり、銀行の中期目標である2%に近づいている中、コッハー氏は適応性の必要性を強調した。「我々が追求してきたこの緩和サイクルの終わり、あるいはそれに非常に近いところにいるとき、次に何が起こるかを言うのは常に難しい」とECB理事会の投票メンバーであるコッハー氏は述べた。「非常に高い不確実性がある時代には、迅速に行動できる状況にあることが重要だ。」
コッハー氏は、経済的不確実性の主な原因として、再燃する地政学的および貿易上の緊張を挙げた。米国政府は、以前の国別関税が違法と判断された後、一律10%の関税を課した。この貿易措置は、米国とイスラエルによるイランへの攻撃と相まって、政策立案者の見通しを曇らせている。
リスクがあるにもかかわらず、コッハー氏は時期尚早な行動に反対し、ユーロ圏の成長やインフレに対する「具体的な影響を定量化するには時期尚早」だと述べた。彼は、中央銀行は潜在的なシナリオではなく、実現した結果に対応すべきだと強調した。「不確実な結果を金融政策決定で先取りすることは複雑であり、おそらく危険だ」と彼は指摘し、明確な「様子見」戦略を示唆した。
ユーロが過去12ヶ月で対米ドルで13%以上大幅に上昇したことは、別の課題を提示している。通貨高は、欧州の輸出をより高価にし、輸入コストを削減し、インフレを抑制する可能性がある。しかし、コッハー氏は、目先の政策決定における為替レートの役割を軽視した。
「ある段階で、それが続けば、私たちのインフレ見通しに影響を与える可能性がある」と彼は認めたが、「為替レートはECBにとってのトリガーパラメーターではない」と明確にした。このコメントは、ECBが経済状況が変化した場合に迅速に行動する能力を維持しつつ、今後数ヶ月間金利を安定して維持する可能性が高いという投資家の期待を強めている。