Edgen Stock·Mar 17 2026, 20:043月17日、米ドルはユーロに対して下落しました。トレーダーは、連邦準備制度理事会（FRB）が今後の会合で金利を据え置くと予想しているためです。FRBは、成長の鈍化や地政学的な緊張によるインフレリスクの上昇など、相反する経済シグナルに直面しており、政策の不確実性が高まっています。
3月17日、米ドルは下落し、通貨市場が連邦準備制度理事会（FRB）の金利発表に備える中、EUR/USD為替レートは上昇しました。投資家は、連邦公開市場委員会（FOMC）が3月18日の会合終了時に、ベンチマーク金利を現在の3.5%から3.75%の範囲で維持すると圧倒的に予想しています。このセンチメントは、景気減速の兆候が、根強いインフレ圧力にもかかわらず、中央銀行に慎重な姿勢を取らせている複雑な経済情勢を反映しています。
最近の経済データは、FRBにウェルズ・ファーゴのエコノミストが「最悪の悪夢」と評する状況をもたらしています。米経済分析局は、2025年第4四半期のGDP成長率の推定値を当初の1.4%からわずか0.7%に大幅に下方修正しました。これは、前四半期の4.4%の成長から著しい減速です。労働市場も軟化の兆候を示しており、1月に下方修正された12万6,000人の雇用増加の後、2月には9万2,000人の雇用が失われました。失業率はその後4.4%に再上昇しました。この成長鈍化と労働市場の軟化の組み合わせは、スタグフレーションの懸念を煽り、FRBがインフレに対して断固たる行動を取る能力を著しく制約しています。
2月の消費者物価指数（CPI）ヘッドラインインフレ率は2.4%で安定していましたが、このデータはまだイランとの戦争による原油価格高騰から生じるインフレショックを反映していません。紛争は、世界の石油供給の約20%が通過するホルムズ海峡を混乱させ、供給サイドのショックを引き起こしています。状況をさらに複雑にしているのは、FRBが好むインフレ指標の1つであるコアPCEが1月に前年比3.1%上昇し、1年以上の間で最高水準に達したことです。中央銀行は、上昇するインフレと軟化する労働市場のどちらを優先するかという困難な選択に直面しています。予測では、FOMCは4月まで金利を据え置くとされており、先物市場は夏に潜在的な利下げが始まることを織り込んでいますが、委員会メンバーは適切な今後の道筋について意見が分かれているようです。