Edgen Stock·Feb 23 2026, 16:56ジェフリーズは、ディア＆カンパニー（Deere & Co.）の評価を「売り」に格下げしました。これは、同社の株価が年初から大幅に上昇し、評価が過度に高まっていることを理由としています。今回の格下げは、アナリストが好調な決算報告を受けて株価の急速な上昇を反映して目標株価を引き上げた後でも行われました。
2026年2月23日月曜日、ジェフリーズのアナリスト、スティーブン・ヴォルクマンは、ディア＆カンパニー（DE）の評価を「中立」から「売り」に格下げしました。これは、目標株価を475ドルから550ドルに引き上げたにもかかわらず行われました。この動きは、株価が年初から42%上昇し、前週には52週高値の674.19ドルを記録したことで、同社のバリュエーションが過度に高まっていることを示唆しています。投資家は当初、この弱気な意見を無視し、月曜日の早朝取引では株価が0.8%上昇して668.12ドルとなりました。株価の上昇モメンタムは、予想を上回る第1四半期決算と、会社が45億ドルから50億ドルの範囲に引き上げた2026会計年度の純利益予測の上方修正に後押しされました。
今回の格下げの主な要因はバリュエーションです。ディアの株価は現在、予想される将来の収益の約34倍で取引されており、1年前の24倍から大幅に拡大しています。ヴォルクマンは、このマルチプルが、すぐに実現しないかもしれない強力な循環的回復をすでに織り込んでいると主張します。ディアを「構造的な勝者」と呼ぶ一方で、アナリストは現在の株価に課題を投げかける根本的な弱点を指摘しました。
ディアは過去9四半期にわたり販売量の減少を観測してきました... それでも小売販売は減少し続け、農家の経済状況は弱いままであります。歴史的に[農業事業の]谷は長引く傾向があることに留意します。
— スティーブン・ヴォルクマン、ジェフリーズのアナリスト。
前回の農業不況は2014年から2017年までの43ヶ月間続きました。現在のトウモロコシ価格は1ブッシェルあたり約4.40ドルで、2017年の3.50ドル以下の安値よりは高いものの、2022年の8ドル以上のピークよりははるかに低く、農家の投入コストも上昇しており、収益性を圧迫しています。
ジェフリーズの格下げにより、ディアに対する「売り」評価のアナリストの割合は7%となり、これはS&P 500の平均と一致しています。アナリストの大多数（52%）は依然として株式を「買い」と評価しています。しかし、株価の急速な上昇はウォール街の予想を上回っています。ディアのアナリストによる平均目標株価は約651ドルで、現在の取引価格である668.12ドルを下回っています。これは、ほとんどのアナリストが同社の長期的な見通しに依然として楽観的である一方で、短期的には株価が完全に評価されている可能性があるという見方が強まっていることを示唆しています。
