Edgen Stock·Mar 20 2026, 03:34大和証券は、アリババの第3四半期決算が期待外れのクラウド収入成長と全体的な収益性の低下を示したことを受け、同社の目標株価と収益予測を引き下げました。四半期利益が67%減少する短期的な逆風にもかかわらず、アリババはAIおよびクラウド部門の野心的な長期目標を堅持しており、これには5年以内に1,000億ドルの収益目標が含まれます。
投資銀行の大和証券は、アリババ（09988.HK）の2026会計年度第3四半期決算が失望的な内容であったことを受け、同社の12ヶ月目標株価を191香港ドルから184香港ドルに引き下げました。同銀行はまた、アリババの2026年から2028会計年度の1株当たり利益（EPS）予測を6-15%削減しました。今回の格下げは、予想を下回るクラウド収入の成長とグループ全体の収益性の低下によって引き起こされました。このニュースは、同社の香港上場株が4.318%下落する一因となり、空売り額は30.2億ドルに達しました。
アリババの最新の財務報告書によると、10月から12月期の利益は前年同期比で67%も急減し、163億元（24億ドル）となりました。これは、総収入がわずか2%増の2848億元（414億ドル）にとどまり、アナリストの推定を下回ったにもかかわらず発生しました。利益の急落は、マーケティング費用の増加と食品配送分野での激しい価格競争に起因するとされています。グループ全体の不振とは対照的に、同社のクラウド事業収入は36%増加し、433億元（62億ドル）に達しました。決算発表後、アリババの米国上場株は7%以上下落しました。
短期的な収益性の課題にもかかわらず、アリババの経営陣は野心的な中期目標を再確認しました。同社は5年以内に外部AIおよびクラウド事業で1,000億ドルの収入を目標とし、クイックコマースのGMV（流通総額）が2028会計年度までに1兆人民元に達すると予測しています。収益化を強化するため、アリババは一部のクラウドAIサービスの価格を最大34%引き上げると発表しました。大和証券はアリババのAI主導のクラウド事業に対する長期的な肯定的な見方を示しつつも、ユーザー獲得のための補助金支出の増加が収益性にとって主要な下方リスクであると警告しました。
