Edgen Stock·Mar 31 2026, 22:20TL;DR トランプ大統領がイランとの紛争終結の可能性を示唆したことを受け、原油価格は直近の高値から反落しましたが、大規模な供給寸断が続く中、市場関係者は早期解決に懐疑的な見方を崩していません。
「現状を見る限り、多くの投資家は紛争の早期終結を見通せず、市場は不安なままです」と、ラボバンクのFX戦略責任者ジェーン・フォーリー氏はノートで述べました。彼女は、トランプ氏の保証とテヘラン側からの承認の欠如との間にある「巨大なギャップ」のために、市場の反応は「より限定的になっている」と付け加えました。
この懐疑論は、深刻な市場の混乱に根ざしています。国際的な指標であるブレント原油は、2月28日の紛争開始以来50％以上上昇しており、1バレル約72ドルから3月19日のピーク時には118ドルまで急騰しました。主な要因は、世界で最も重要な石油の急所であるホルムズ海峡の実質的な封鎖であり、業界の推定によれば、日量約1,600万バレルの供給が遮断されています。
焦点は、脆弱な平和の可能性が、拡大する戦争という現実に打ち勝つことができるかどうかです。サウジアラビアは日量約460万バレルを紅海沿岸の港に転送していますが、イランが支援するフーシ派武装勢力が紛争に参入し、重要なバブ・エル・マンデブ海峡を脅かしています。リスタッド・エナジーのアナリストは、この第二の航路が封鎖されれば、ブレント原油は1バレル150ドルを超えて急騰し、世界経済にショックを与えるシナリオを予測しています。
この戦争は化石燃料サプライチェーンの脆弱性に対する懸念を鋭くし、世界のエネルギー転換を国家安全保障の問題として再構築しました。今回の混乱は過去のショックをはるかに上回っており、輸入炭化水素への依存を減らすことについての議論を再燃させています。「エネルギー転換は気候変動とは何の関係もありませんでした。安全保障が常に最優先事項だったのです」と、カーライルのエナジー・パスウェイ担当チーフ・ストラテジー・オフィサー、ジェフ・カリー氏は最近の業界会議で述べました。
トレーダーは大統領の相場を動かす発言に慣れていますが、その後の展開は必ずしも一貫していません。トランプ氏のレトリックは短期的には価格を変動させる可能性がありますが、ホルムズ海峡での日量1,600万バレルの欠乏といった物理的な供給制約が、引き続き価格の下支えとなっています。タンカーが海峡を自由に航行する姿が見られるまで、地縁政治学的リスク・プレミアムは原油価格にしっかりと組み込まれ続ける見通しです。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。