Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:32データセンター相互接続市場において、光技術関連株が銅ベースの関連株を大幅に上回り、顕著な乖離が生じています。AI主導の需要が光関連株を年初来50%以上押し上げた一方で、銅コネクタ関連株は深刻な売却に直面しました。JPモルガン証券のアナリストは、市場が銅に対して過度に悲観的になっており、潜在的な逆張り投資の機会を生み出していると示唆しています。
極めて重要な光ファイバー通信（OFC）カンファレンスに先立ち、光および銅の相互接続関連株の間で顕著なパフォーマンス格差が生じています。人工知能インフラに対する楽観論に後押しされ、光セクター企業の株価は年初来で平均50%以上上昇しました。対照的に、銅コネクタメーカーは深刻な売り圧力に直面しています。Amphenol（APH）は2%下落し、TE Connectivity（TEL）は8%下落、そしてCredo Technology（CRDO）は年初来で28%も急落しました。
この乖離は、市場の認識における根本的な変化によって引き起こされています。最近のJPモルガン証券のレポートによると、これまで光トランシーバーサプライヤーに重くのしかかっていた弱気な議論は急速に消滅しました。成長は現在、従来のトランシーバーに対する継続的な需要と、より強力なAIシステム構築に不可欠な次世代コパッケージド・オプティクス（CPO）の注文加速という二重の原動力によって推進されています。
CPOの市場ストーリーは、弱気から強気へと完全に転換しました。CPOが既存のトランシーバー収益を侵食するという初期の懸念は誤りであることが証明され、CPOはむしろ漸進的な成長ドライバーと見なされています。業界予測は現在、CPO市場が2027年の5億ドル未満から2030年までに約100億ドルに拡大すると予測しており、主にデータセンター内の「スケールアップ」アプリケーションによって推進されます。
JPモルガン証券は、既存の注文とNvidiaからの直接的なサプライチェーン投資によって確保されたCoherentとLumentumをCPO分野の初期の勝者として特定しています。より広範な業界も光標準を中心に結集しており、Broadcom、AMD、Meta、Nvidiaなどの主要企業が、AIクラスター向け高速接続を標準化するためにOptical Compute Interconnect（OCI）コンソーシアムを形成しており、これは銅の物理的限界から離れる明確な長期技術の方向性を示しています。
CPOがヘッドラインを飾る一方で、もう一つの技術である光回路スイッチング（OCS）もその市場可能性が再評価されています。JPモルガン証券は、OCSの2030年市場規模予測を40億ドル以上に引き上げました。これは、わずか1年前に予測された10億ドルから20億ドルから大幅な増加です。これにより、光部品サプライヤーにとって別の強力な成長経路が提供されます。
光には明確な長期的な追い風があるにもかかわらず、JPモルガン証券は、銅コネクタ企業に対する市場の悲観論が「深刻」になっており、短期的な脅威を誇張している可能性が高いと主張しています。同行の分析は、銅から光ソリューションへの置き換えは、主に今後10年間の終わりまでにラック間展開で発生し、ラック内接続への移行ははるかに遅いだろうと示唆しています。このダイナミクスは、銅に焦点を当てた企業の基本的なパフォーマンスが「予想よりも良い」と判明する可能性があり、OFCカンファレンス後に株価反発の潜在力を生み出すことを示しています。
