Edgen Stock·Mar 04 2026, 04:17中東での軍事衝突が世界のエネルギー供給を混乱させた後、欧州の石炭火力価格は2023年10月以来の最高水準に急騰しました。カタールでの液化天然ガス（LNG）生産停止は、エネルギー安全保障の迅速な再評価を余儀なくさせ、発電の代替燃料としての石炭に直接的な恩恵をもたらしました。
中東における軍事紛争の激化が世界のエネルギー安全保障を脅かす中、欧州の石炭火力価格は2023年10月以来の最高水準に急騰しました。北西ヨーロッパの蒸気炭価格は先週末以降26%上昇し、火曜日には1トンあたり133.18ドルに達しました。この動きは、週末に米国とイスラエルがイランを攻撃し、その後のイランの報復によりサウジアラビアとカタールの重要なエネルギーインフラが損傷したことを受けてのものです。
これに対し、世界最大の液化天然ガス（LNG）輸出国の一つであるカタールは、イランのドローン2機を迎撃した後、生産を停止しました。この混乱により、欧州の天然ガス価格は約70%急騰し、世界のLNGの5分の1が通過するチョークポイントであるホルムズ海峡を通る船舶交通が事実上停止しました。このガス価格の急激な上昇は、電力生産者がより安価な代替手段に切り替える直接的なインセンティブを生み出しています。
「ガスと石炭は、電力生産における代替品と見なすことができます。ガス発電が高価になると、より多くの石炭発電が行われるようになり、熱炭の需要と価格が上昇します。」
— UBS、顧客向けレポートより。
この高騰は、ロンドン上場のグレンコア、インドネシアのブミ・リソース、オーストラリアのホワイトヘブン・コール、セントルイス拠点のピーボディ・エナジーを含む、世界最大の石炭火力生産者に利益をもたらすでしょう。価格の急騰は、世界の出荷量のそれぞれ18%と48%を占める世界最大の輸出国であるオーストラリアとインドネシアにとっても大きな収益向上となります。
既存の供給懸念も価格圧力を高めています。インドネシア政府は1月に、今年の石炭生産量を約24%削減し、約6億トンにする計画を発表しました。エネルギー価格は2022年のウクライナ危機時のピークをはるかに下回っており、一部のアナリストは現在の中東での混乱を一時的なものと見ていますが、突然の需要と計画的な供給削減の組み合わせが石炭市場に強い追い風を生み出しています。