Edgen Stock·Mar 10 2026, 03:45CLSAは、2025年第4四半期の収益性が急激に低下する見込みであることと、増大するマクロ経済的課題を理由に、Xiaomi-W（01810.HK）の格付けを引き下げ、目標株価を大幅に下方修正しました。
証券会社CLSAは、Xiaomi-W（01810.HK）に対する投資見通しを引き下げ、目標株価を60香港ドルから45香港ドルへと25%減額しました。同社はまた、格付けを「高確信度アウトパフォーム」から「アウトパフォーム」に引き下げました。この修正は、この電子機器メーカーの短期的な収益性と、厳しい世界経済環境を乗り切る能力に対する懸念が高まっていることを反映しています。
今回の格下げは、Xiaomiの2025年第4四半期の調整後純利益が前年比で35%減少し、55億元人民元に達すると予測されていることと直接関連しています。この予測は、売上が5.1%増加して1,145億元人民元に達すると予想されているにもかかわらず発表されました。CLSAは、利益の減少を「国家補助金」の削減と、スマートフォン販売が13%、IoT収益が前年高ベースに対して19%減少すると予想される主要セグメントでの大幅な販売減少に起因するとみています。
今後についてCLSAは、2026年上半期にXiaomiがより厳しいマクロ経済的課題に直面すると予測しており、特に中国の消費需要の低迷と中東の地政学的紛争を挙げています。これらの要因により、同証券は2025会計年度の年間調整後純利益予測を10%、2026会計年度についてはさらに大幅な27%引き下げ、同社の収益力に長期的な圧力がかかる期間が続くことを示唆しています。
