CLSA、利益率懸念から蜜雪の目標株価を19.6%引き下げ406ドルに

主要なポイント

CLSAは、MIXUE GROUP (02097.HK) の目標株価を大幅に引き下げましたが、「アウトパフォーム」のレーティングは維持しており、混合した見通しを示しています。この調整は、短期的な収益性への懸念を反映していますが、ネットワークの継続的な拡大への期待によって相殺されます。

1. 目標株価の大幅引き下げ: CLSAはMixue Groupの目標株価を505ドルから406ドルへ19.6%引き下げました。
2. 利益予測の削減: この改訂は、粗利益率の予測が下方修正されたことに起因し、2025年の純利益予測を1.6%削減し、2026年については1%削減しました。
3. 店舗数の伸びがレーティングを支持: 引き下げにもかかわらず、「アウトパフォーム」のレーティングは維持されました。これは、10%台半ばの店舗数成長とフランチャイズ加盟店の収益性改善への期待に支えられています。