シタデル：原油価格100ドル超えで市場はFRBとECBの政策を誤って評価

トレーダーはFRBとECB間の25ベーシスポイントの乖離を織り込む

月曜日に中東で発生した新たな紛争により原油価格は1バレルあたり100ドルを超え、世界の二大中央銀行間の矛盾した金融政策に対するトレーダーの賭けを確固たるものにしました。現在、金利スワップは、欧州中央銀行（ECB）が12月までに少なくとも25ベーシスポイントの利上げを行うという市場の期待を完全に反映しています。

同時に、市場は米国連邦準備制度理事会（FRB）が同期間内に同規模の利下げを実施すると予測しています。このポジショニングは、両経済圏が異なる軌道に乗っており、欧州はインフレとの闘いを続け、米国は緩和へと転換するという明確な市場コンセンサスを示しています。

シタデルは100ドルの原油が政策の乖離を阻止すると主張

シタデル・セキュリティーズは、この市場の物語に反論し、乖離への賭けを誤った判断であると述べています。同社は、原油価格の急激な上昇が、米国と欧州間の金融政策におけるこのような乖離を極めて起こりにくくすると主張しています。

シタデルによると、高エネルギーコストが持続する期間は、両経済に同様のインフレ圧力と経済的重しをもたらすでしょう。この共通の課題は、FRBとECBに対し、現在スワップ市場で織り込まれている乖離した経路ではなく、より一致した戦略を採用するよう促す可能性が高いです。シタデルの分析が正しければ、トレーダーは債券および為替市場における金利期待の大きな再評価に直面する可能性があります。