Edgen Stock·Mar 30 2026, 04:18CICCは、ウラン市場の強気な長期見通しに基づき、CGNマイニングに対する強い信頼を示し、目標株価を大幅に引き上げました。今回の格上げは、同社が2025年の純利益が32%増加したと報告した後に行われ、これは収益の逆風や短期的な取引損失にもかかわらず、本質的な収益性が堅調であることを示唆しています。
3月30日、投資銀行CICCはCGNマイニング（01164）の「アウトパフォーム」評価を維持しつつ、目標株価を大幅に53%引き上げ、4.80香港ドルとしました。新たな目標株価は、現在の株価から21%の潜在的な上昇余地を示唆しており、2026年の推定収益の34.9倍で評価されています。CICCの強気な修正は、供給と需要の逼迫した状況と地政学的制約により長期契約価格が上昇している天然ウラン部門に対する自信を反映しています。2026年2月には、ウランの平均長期契約価格は1ポンドあたり90ドルに達し、2008年以来の最高水準を記録しました。
この楽観的な予測は、CGNマイニングの2025年財務結果発表後に出されました。この結果はまちまちではあったものの、最終的には好意的でした。売上高は前年比20%減の687億香港ドルでしたが、株主帰属純利益は驚くべき32%増の4億5300万香港ドルに達しました。同社の純利益がCICCの当初予想を下回ったのは、主に取引事業におけるコスト逆転が原因です。この事業では、ウランの平均売却コスト（1ポンドあたり74.0ドル）が平均売却価格（1ポンドあたり71.8ドル）を上回っていました。しかし、この短期的な取引上の逆風は、中核となる生産資産の根本的な強さによって覆い隠されました。
CGNマイニングは、2026年にザ・クアン鉱山の生産を開始する準備を進めており、堅調なウラン市場を活用できる有利な立場にあります。この新規生産により、2026年の同社のエクイティ生産量は前年比7%増の1,387トンUに達すると予想されています。この成長と予想される価格上昇を反映し、CICCは同社の2026年純利益予測を5%引き上げ、10億5000万香港ドルとし、2027年には11億7000万香港ドルと予測を導入しました。同社の生産における実行力は、運用上の遅延に直面した一部の業界他社とは対照的であり、能力が制限されたグローバル市場における地位を強化しています。
