Edgen Stock·Mar 27 2026, 02:52投資銀行CICCは、Willfar Information Technologyの2025年の好調な業績と堅調な成長見通しを理由に、目標株価を150%大幅に引き上げ、30.0香港ドルとしました。Willfarの業績は、海外およびデータセンターセグメントでの力強い拡大、新製品とコスト効率による収益性の向上に牽引されました。
Willfar Information Technologyは、2025年の株主帰属純利益が前年比50%増の10.6億元となり、アナリスト予想を大幅に上回ったと発表しました。年間総売上高は15.6%増の100.7億元に達しました。この好調な業績は、国内のスマートグリッド事業におけるリレーや変流器などの新製品の投入成功に起因します。
さらに、同社は大規模な社内コスト削減策を実行しました。この戦略により、原材料価格の高騰や電力量計の平均販売価格の下落による影響をうまく相殺することに成功しました。その結果、Willfarの収益性は改善され、粗利益率は前年比0.9パーセントポイント拡大し、純利益率は2.4パーセントポイント増加しました。
Willfarの国際事業およびデータセンター事業は、強力な成長ドライバーとして台頭しました。2025年の海外売上高は25.2%急増して30億元に達し、現在では総売上高の約30%を占めています。特にアジアでの拡大が著しく、売上高は104.1%増の11.6億元、ヨーロッパでは84%増の6.8億元となりました。この成長は、インドネシアとマレーシアの新工場、そしてハンガリーを中心としたヨーロッパでのさらなるプレゼンスによって支えられています。同社は2025年に前年比17.2%増の40.7億元の新規海外受注を獲得しました。
データセンターソリューション部門は爆発的な成長を遂げ、2025年の新規契約受注額は前年比99.5%増の15.64億元に達しました。Willfarは、液冷システムを含む製品群を拡大しており、包括的なデジタルインフラソリューションの提供を目指しています。同社はまた、北米市場への戦略的な進出も行っており、メキシコ工場で生産された新世代の電力量計を投入しています。
3月27日、投資銀行CICCは好調な業績を受けて、Willfar株（03393）の「アウトパフォーム」評価を維持し、目標株価を驚異的な150%引き上げ、30.0香港ドルとしました。同行の根拠には、評価モデルを2026年利益に切り替えること、業界の高いバリュエーション倍率を認識すること、そして流動性の増加と香港株相互接続プログラムへの組み入れによる潜在的なプレミアムを考慮に入れることが含まれます。
この強気の見通しを反映し、CICCはWillfarの2026年と2027年の純利益予測をそれぞれ8%と6%引き上げ、それぞれ13.3億元と16.2億元と予測しています。新たな30.0香港ドルの目標株価は、2026年の株価収益率20.0倍に相当します。この分析にもかかわらず、CICCは、電力量計の国内入札が予想を下回る可能性や海外市場での競争激化など、潜在的なリスクも指摘しています。
