CICC、耐世特の利益不振を受け目標株価を15.5%引き下げ

Edgen Stock·Mar 26 2026, 04:29

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主要なポイント

CICCは、自動車部品サプライヤーである耐世特（Nexteer）の2025年下半期業績が期待外れであったことを受け、同社の財務見通しを大幅に引き下げました。この投資会社は、資産の減損と関税圧力が同社の最終損益に悪影響を与えたことを理由に、目標株価と利益予測を下方修正しました。

CICCは、耐世特の2026年純利益予測を32%削減し、1億5,300万ドルとし、目標株価を15.5%引き下げて7.1香港ドルとしました。
この修正は、耐世特の2025年下半期純利益が前年同期比で16.3%減少したことを受けたものです。これは、売上が7.6%増加したにもかかわらず、市場の期待を下回る結果となりました。
今回の引き下げにもかかわらず、CICCは耐世特のステア・バイ・ワイヤ・システムの量産化による将来の成長を見込み、「アウトパフォーム」評価を維持しました。

CICC、2026年利益予測を32%削減し1億5,300万ドルに

耐世特の短期的な収益性に対するより慎重な見通しを反映し、CICCは同社の今年度の純利益予測を32%削減し、1億5,300万ドルとしました。この投資会社はまた、耐世特（01316.HK）の目標株価を15.5%引き下げて7.1香港ドルとしました。この修正は、耐世特の最近の決算報告が、根強い外部圧力により市場の期待に応えられなかったことへの直接的な対応でした。

2025年下半期純利益、売上増加にもかかわらず16.3%減少

昨年の下半期における耐世特の業績は、売上高の成長と収益性の間に乖離があることを示しました。売上高は前年同期比で7.6%堅調に増加したものの、純利益は同じ期間に16.3%減少しました。同社は、利益減少の原因を資産の減損と関税の財務的影響によるものとしており、これらが販売の勢いを阻害し、根底にあるマージン圧力を示唆しています。

CICC、ステア・バイ・ワイヤの見通しに基づき「アウトパフォーム」評価を維持

目先の逆風と予測の引き下げにもかかわらず、CICCは耐世特に対する「アウトパフォーム」評価を維持しました。同社の長期的な確信は、ステア・バイ・ワイヤ事業の本格的な量産と、より広範な製品インテリジェンスの取り組みから得られる期待される利益に基づいています。CICCは、2027年の純利益予測として2億500万ドルを提示しました。新しい7.1香港ドルの目標株価は、今年度の予想PERが15倍、来年度が11倍であることを意味しており、同社が技術移行を成功させれば評価の上昇余地があることを示唆しています。