Edgen Stock·Mar 09 2026, 20:262025年初頭の中国の12行の決算報告は、業績の顕著な乖離を明らかにしています。規模主導型の成長時代は終わりを告げ、戦略が成功を決定する構造的な市場へと移行しました。強固な地域経済に結びついた銀行や、不良資産の整理に成功した銀行は、困難なマクロ経済環境下にある競合他社を大幅に上回る業績を上げています。
2025年のA株上場中国銀行12行の予備決算報告は、地域をリードする銀行と全国規模の銀行との間で劇的なパフォーマンスの乖離を示しています。経済的に活発な地域の都市商業銀行は、目覚ましい回復力を見せています。青島銀行は純利益が前年比21.66%増加し、グループを牽引しました。同じ山東省の斉魯銀行も14.58%の成長を記録しました。この業績は、山東省のGDPが2025年に初めて10兆元を突破し、5.5%成長したという、地域経済の強さに直接結びついています。
同様の傾向は、もう一つの経済大国である長江デルタ地域でも顕著です。杭州銀行の純利益は12.05%増加し、寧波銀行は8.13%、南京銀行は8.08%増加しました。これらの銀行は、地域の先端製造業、デジタル経済、専門企業クラスターからの高品質な信用需要という恒常的な源泉から恩恵を受けており、広範な景気減速や業界全体に影響を与える純金利マージンの縮小から身を守っています。
大手合資銀行の間では、戦略に基づいて業績が分かれています。浦東発展銀行（SPDB）は、利益が10.52%上昇するという大幅な好転を遂げました。これは、招商銀行（1.21%）や興業銀行（0.34%）といった同業他社の伸び悩みとは対照的です。SPDBの回復は、過去の拡大サイクル中に蓄積された不良資産を整理するための多年にわたる努力に直接起因しています。
不良債権に対する積極的な引当金設定により、同行は過去の期間に多額の損失を吸収しました。現在、大部分のレガシーリスクが解消されたことで、信用損失のために巨額の資金を確保する圧力が軽減され、利益が力強く回復することを可能にしました。この改善は、その資産品質指標によって数値化されています。2025年末までに、SPDBの不良債権（NPL）比率は1.26%に低下し、不良債権に対する緩衝材の指標である引当金カバー率は200.72%に強化されました。
魅力的な法人顧客が不足しているため、大手銀行はこれまで見過ごされてきた地域、すなわち郡レベル市場への「沈み込み」と表現される戦略で拡大しています。これは、国営の競合他社の低コスト資金調達の利点に匹敵できない中小の地方銀行にとって激しい競争を生み出しています。この環境では、生き残りは深い地域とのつながりやデータを活用することにかかっています。
競争するため、中小銀行は大規模な法人顧客の追求を断念し、自らのホームグラウンドに集中しています。例えば、蘇農銀行は不良債権比率を0.88%と低く抑えながら利益を5.04%成長させましたが、これは地域の繊維・製造サプライチェーンに深く組み込むことで達成しました。同様に、斉魯銀行は、郡レベル地域の現代農業や新規居住者向けの専門的な信用商品を開発することで成長を牽引しています。広範な拡大から深いニッチ市場への浸透へのこの戦略的転換は、中国の地方貸し手にとって収益性への決定的な道筋となっています。