Edgen Stock·Mar 23 2026, 03:32中国宏橋グループの株価は、2025会計年度の業績発表後、利益成長の停滞とマージンの縮小が明らかになり、投資家を失望させて急落した。世界的なアルミニウム市場の長期的な見通しが概ね良好であるにもかかわらず、今回の急激な売却は、同社固有の収益性課題を浮き彫りにしている。
中国宏橋グループ（01378.HK）の株価は、2025会計年度の決算がアナリスト予想を下回った後、12.35%下落して30.24香港ドルで取引を終えた。同社株は8.41%安で寄り付き、取引時間中に30.18香港ドルの安値を付け、取引高は7,199万株、取引額は22億4,600万香港ドルに達した。モルガン・スタンレー、JPモルガン、UBSなどの主要投資銀行が、今回の結果が彼らの予測を下回ったと指摘した後、ネガティブな感情はさらに強まった。2026年3月20日現在、同社株の空売り関心は顕著であり、空売り高は2億6,997万香港ドルに達し、取引高の17.826%を占めた。
中国宏橋は売上高の増加を報告したが、基礎となる指標は著しい弱点を示した。2025会計年度の売上高は前年比4%増の1,623億5,400万元に達したが、純利益はわずか1.2%増の226億3,600万元にとどまった。投資家にとって最大の懸念は、同社の全体的な粗利益率が1.4パーセントポイント低下して25.6%になったことである。同社はこの浸食を、アルミナ製品の粗利益率の低下に直接起因するとした。これは、売上高が増加しているにもかかわらず、同社が価格設定またはコスト管理の課題に直面しており、それが中核的な収益性に直接影響していることを示唆している。
同社の業績問題は、アルミニウム産業の強気な長期見通しとは著しく対照的である。世界のアルミニウム押出市場は2025年には934億1,000万米ドルと評価されており、2035年までに2,022億3,000万米ドルに拡大し、年平均成長率は8.03%になると予測されている。この成長は、自動車および建設部門における軽量で持続可能な材料への需要増加によって牽引されている。中国宏橋はこの拡大する市場の主要プレーヤーであるにもかかわらず、最近の業績未達は、同社が内部実行の問題に苦しんでおり、これらの強力な業界の追い風を十分に活用できていないことを示している。
