Edgen Stock·Mar 16 2026, 08:26カナダの労働市場は2009年1月以来最悪のパフォーマンスを記録し、カナダドルの急激な売りを誘発し、投資家はカナダ銀行の金利経路を再評価せざるを得なくなりました。この予期せぬ減少は、製造業の落ち込みと米国との貿易に関する持続的な不確実性によって悪化する経済的弱点の深まりを示しています。
カナダの雇用市場は2月に深刻な縮小を経験し、パンデミック期を除けば2009年1月以来最大の月間減少となる83,900人の雇用を失いました。カナダ統計局が発表したこのデータは、エコノミストが予測した控えめな10,000人増加という見通しと著しく対照的でした。この予期せぬ減少により、全国の失業率は0.2ポイント上昇して6.7%となり、2026年の総雇用減少数は約109,000人に達しました。
この弱さは、より質の高い雇用に集中していました。108,400人のフルタイム職の減少は、24,500人のパートタイム職の増加を上回るものでした。民間部門が最も大きな損失を被り、公共部門と自営業の数字は安定していました。さらなる減速を示すものとして、総労働時間は1.1%減少し、2022年初頭以来最も急激な落ち込みとなりました。
これをごまかす意味はありません。これは単純に悲惨な結果です。レポートはほとんど全てにおいて弱かった。
— モントリオール銀行キャピタルマーケッツのチーフエコノミスト、ダグラス・ポーター。
投資家は悲惨な雇用統計に即座に反応し、カナダドルを売り、カナダ銀行による将来の利上げへの賭けを縮小しました。カナダドルは米ドルに対し0.6%下落し、1.3722となり、3月3日以来の安値を付けました。週間では、通貨は1.1%下落し、1月初旬以来最悪の週次パフォーマンスとなりました。
この報告は、カナダ銀行の次回の政策会合を前に、タカ派的なセンチメントを大幅に冷やしました。金融市場は将来の引き締め確率を急速に再評価し、データ発表後、2025年の織り込み済み利上げは44ベーシスポイントから36ベーシスポイントに低下しました。この変化は債券市場にも反映され、カナダ国債2年物利回りは6.1ベーシスポイント低下し2.761%となりました。
今回の雇用報告は、特にカナダの産業の中核における既存の経済的脆弱性の兆候を増幅させます。1月の最近のデータによると、製造業売上高は3.0%減少し687億ドルとなり、これは主に輸送機器サブセクターの18.2%の減少によるものでした。オンタリオ州のいくつかの主要な自動車工場が再ツールのため冬期休業を延長したため、自動車販売は38.9%急落し、2021年9月以来の最低水準となりました。
主に米国からの外部圧力は、さらなるリスク層を加えています。USMCA貿易協定の義務的な見直しと米国の関税の影響をめぐる継続的な不確実性は、エコノミストによって労働市場の「憂慮すべき転換」の主要な原因として挙げられています。失業率が6.7%に達したことで、カナダの労働市場は現在、G7諸国の中でフランスに次いで2番目に弱い状況にあります。