Edgen Stock·Mar 31 2026, 22:00TL;DR ブラジル中央銀行は2025年に金保有量を倍増させ、同国の外貨準備においてドルに次ぐ第2位の資産となりました。この動きは、米ドル以外の資産への分散を図る新興国中銀の大きなトレンドの一環です。中銀による持続的な買い入れは、インフレや地政学的リスクに対するヘッジとして、金価格に強力な構造的支えを提供しています。
ブラジル中央銀行は、過去20年以上で最大規模となる金購入を行い、2025年に保有量を倍増させました。これは、米ドルからの分散を図る新興国市場の広範な変化を裏付けています。
ブラジル中央銀行は2025年に金保有量を2倍に増やし、同国にとって金は外貨準備で2番目に大きな資産となりました。これは世界の中央銀行の間で広がる脱ドル化のトレンドを反映しています。2026年3月31日発表の中銀年次報告書で開示されたこの購入により、同国の金準備は過去25年以上で最高水準に達しました。
LatAm Investのシニアストラテジスト、マリア・アルベス氏はノートの中で、「この動きは、ドル建てのリスクやインフレに対するヘッジという明確な戦略的転換を示しています。主要な通貨資産としての金に対する、重大な信任投票と言えるでしょう」と述べています。
今回の行動は機関投資家による金需要を高め、ブラジルの外貨準備に占める金の割合は初めてユーロを上回りました。これは中国、インド、トルコなど、近年共同で最大の金購入者となっている他の主要新興国の買い増しパターンに続くものです。
中銀による金購入の加速は、金にとって重要な構造的需要の源となり、価格の下限を引き上げる可能性があります。ブラジルにとって金保有の拡大は、米ドルへの依存度を下げ、米国の金融政策や地政学的な不確実性に対するヘッジ手段となります。このトレンドがより多くの新興国に波及すれば、世界の主要な基軸通貨としてのドルの地位に長期的影響を及ぼす可能性があります。
安全資産としての金の役割は、中央銀行にとって主要な原動力です。地政学的な緊張や経済不安の際、投資家や機関はその安定性から金に群がります。通貨とは異なり、金には信用リスクがなく、他国の政策決定によって価値が損なわれることもありません。近年の世界的な不透明感とインフレの高まりにより、特に実質金利が低い、あるいはマイナスの環境下では、金のような利息を生まない資産を保有する魅力が高まっています。
中央銀行の需要は、金市場を支える重要な柱となっています。ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によると、中央銀行は10年以上にわたって金の純買い手となっており、この傾向は最近加速しています。これらの大規模で一貫した購入は、他の投資家に影響を与える短期的な価格変動に左右されにくい、安定した需要の流れを作り出しています。
ブラジルの動きは、より広範な脱ドル化の物語の明確な一例です。中央銀行は、米国の金融システムへの脆弱性やドル高によるリスクを軽減するために、積極的に準備資産の多角化を模索しています。ドル高は他通貨保有者にとって金価格を押し上げますが、同時に単一通貨への過度な依存のリスクを浮き彫りにします。
金への配分を増やすことで、ブラジルのような国々は通貨の自立に向けた一歩を踏み出しています。この多角化戦略は、米連邦準備制度（FRB）の政策や潜在的な制裁の影響から自国経済を保護するのに役立ちます。ドルの覇権がすぐに脅かされるわけではありませんが、公的セクターによる継続的な金の蓄積は、グローバルな金融秩序における緩やかだが着実な変化を表しています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。