Edgen Stock·Mar 16 2026, 02:44ブラックストーン・セキュアード・レンディング・ファンド（BXSL）のインサイダー2名が今週、同ファンドが大幅な割引価格で取引されている中、株式を購入し、信頼を示しました。AIによる潜在的な混乱と迫り来る債務満期を控えたソフトウェア・セクターへの高いエクスポージャーにより、ファンドの評価は圧力を受けています。
ブラックストーン・セキュアード・レンディング・ファンド（BXSL）の経営幹部は、ファンドの市場価格がその基礎となる資産価値を大幅に下回る中、今年初のインサイダー買い付けを開始した。SEC提出書類によると、最高執行責任者（COO）のケイト・ルーベンスタイン氏は火曜日に1,035株を1株あたり24.08ドルで、独立受託者のジェームズ・クラーク氏は水曜日に750株を1株あたり23.78ドルで取得した。この買い付け活動は、BXSLが純資産価値（NAV）に対し約12%の割引で取引されている中で行われた。金曜日の終値は23.65ドルで、第4四半期末に報告された1株あたりのNAVは26.92ドルだった。
ファンドの評価は、ポートフォリオの21%を占めるソフトウェア・セクターへの多額の投資によって重く圧し続けられている。新しいAIツールが、これまで従来のソフトウェアで処理されていたタスクを自動化する脅威となっているため、投資家はサービスとしてのソフトウェア（SaaS）ビジネスモデルの安定性にますます懐疑的になっている。この懸念は、これらの企業にとって迫り来る債務満期が重なることでさらに増幅されており、リファイナンスの圧力は2027年に蓄積され、2028年にピークに達すると予想されている。AIの影響に関する不確実性は、リファイナンスの取り組みを複雑にし、ファンドの資産に新たなリスク層を追加する可能性がある。
市場の圧力は、BXSLの運用で手数料を得ているファンド運用会社ブラックストーン（BX）にも及んでいる。ブラックストーンの株価は2026年に31%も急落し、同時期のS&P 500の3.1%下落とは対照的である。親会社はプライベート・クレジットへのエクスポージャーに関する懸念から逆風に直面しているものの、最近、熱管理企業アドバンスト・クーリング・テクノロジーズの過半数株式を取得する契約を結ぶなど、AI関連セクターでの戦略的買収も行っている。この動きは、ブラックストーンが、そのクレジットポートフォリオの一部がテクノロジーによるディスラプションに直面しているにもかかわらず、AIインフラの成長を活用するために自らを位置づけていることを示唆している。
