Edgen Stock·Mar 27 2026, 07:59ブラックロックとアポロ・グローバル・マネジメントのトップ幹部は、投資家がイラン戦争による経済的影響を危険なほど過小評価していると厳しく警告しました。彼らは、紛争が迅速に解決されたとしても、原油価格、世界経済の成長、インフレに深刻かつ長期的な影響が及ぶことを防げないだろうと警告しています。
世界最大の投資会社2社のリーダーは3月26日、市場がイラン戦争の経済的影響に対して著しい自己満足を示していると警告しました。メルボルンでのシンポジウムで、ブラックロックのロブ・カピート社長は、投資家が楽観的な結果を誤って仮定しており、長期的で破壊的な経済的ショックの可能性を価格に織り込んでいないと述べました。約1ヶ月前に紛争が始まって以来、S&P 500は5%未満の下落にとどまっており、この穏やかな反応は歴史的な先例に反しています。
この市場行動は、従来のリスク回避パターンとは大きく異なります。過去の地政学的危機では、投資家は通常、株式を売却し、金や短期米国債などの安全資産を購入していました。しかし今回、金はほぼ15%下落し、インフレ懸念から国債価格も下落しました。カピートは、投資家が紛争がポートフォリオに与える影響を適切に評価していないことに懸念を表明しました。
この混乱が1週間、6ヶ月、1年続くとすれば、私が所有する企業にとって何を意味するのでしょうか？
— ロブ・カピート、ブラックロック社長。
たとえ戦争がすぐに終わったとしても、経済的損害は世界経済全体に波及し続けるでしょう。カピートは、世界の原油供給の5分の1を処理するホルムズ海峡を含む損傷したサプライチェーンが完全な能力を回復するには時間がかかるため、原油価格は依然として1バレルあたり150ドルに急騰する可能性があると警告しました。国際エネルギー機関はすでに、この出来事を史上最大の石油供給中断と呼んでいます。
このシナリオは、スタグフレーションショックを示唆しています。カピートは、紛争が経済成長を最大2パーセントポイント減少し、同時にインフレを2パーセントポイント上昇させる可能性があると推定しました。この厳しい見通しを裏付けるように、ブラックロックのラリー・フィンクCEOは別途、原油が1バレルあたり150ドルで維持されれば「世界的な景気後退」を引き起こすと述べています。
アポロ・グローバル・マネジメントのジム・ゼルター社長は、警告の焦点を米国経済に当て、成長の柱であった消費者が「明らかな財政的圧力」を示していると指摘しました。消費者信頼感は年初の2ヶ月間低下しており、原油価格の高騰は購買力をさらに低下させる恐れがあります。ゼルターはこの状況を単純な金利ショックではなく、「信頼ショック」と表現しました。
ゼルターによると、消費者へのこの高まる圧力は、米国景気後退のリスクを著しく高め、信用サイクルの安定を脅かします。これらの懸念に呼応して、JPモルガンのストラテジストは最近、2026年末のS&P 500目標を7,500から7,200に引き下げました。その理由として、高まる原油価格と長期化する紛争に関連するリスクに対する投資家の自己満足を挙げています。
