ベッセント氏、英モデルを提示しFRB政策抑制を提案

財務省、FRBの2%目標に対する権限獲得のため英国モデルを検討

フィナンシャル・タイムズ紙の報道によると、スコット・ベッセント財務長官が主導する米財務省内部の議論では、英国の中央銀行モデルの採用が検討されています。最も重要な変更は、財務省に連邦準備制度（FRB）のインフレ目標を正式に設定する権限を与えることであり、FRB自身は以前、ベン・バーナンキ元議長の下でこれを2%と設定していました。英国の1997年の改革では、英国財務省がイングランド銀行の目標を設定し、政府が金融政策目標に直接的な制度的影響力を持つことを可能にしています。対照的に、FRBの物価安定と最大限の雇用という二重の使命は議会から与えられており、より大きな裁量権を有しています。

金曜日、ベッセント氏はソーシャルメディアプラットフォームXでこれらの報道を公に否定し、「大西洋を越えてその運用モデルを複製することは一度も検討したことがない」と述べました。しかし、最初の報道は、FRBの役割に関する高レベルの再評価が進行中であることを示唆しています。これらの協議は、トランプ政権が中央銀行とその現議長ジェイ・パウエルに対する公の批判を強める中で行われています。

FRB議長候補ウォーシュ氏、「書簡メカニズム」改革を支持

潜在的なガバナンスの変化は、トランプ大統領がパウエル議長の後任としてFRB議長に指名したケビン・ウォーシュ氏の見解によってさらに浮き彫りになります。ウォーシュ氏は以前、インフレが目標から逸脱した場合に中央銀行総裁が政府に正式に説明することを要求するプロセスである英国モデルの「書簡メカニズム」を採用することに関心を示していました。2014年にイングランド銀行の運営を主導したウォーシュ氏は、2023年に英国上院での証言で、これらの書簡を透明性のツールとして賞賛しました。

ベッセント氏はこの特定のメカニズムを「非効率で官僚的」と一蹴しましたが、ウォーシュ氏はこのメカニズムを財務省とFRBの関係を明確にし、強化する方法と見なしていると報じられています。この一致は、全面的な見直しが却下されたとしても、行政部門の監視を強化する漸進的な変更が、米国の経済政策を主導するであろう主要人物によって真剣に検討されていることを示唆しています。

提案されている変更は1951年の財務省-FRB合意に異議を唱える

財務省とFRBの現在の関係は、中央銀行が政治的圧力から解放された金融政策を設定する独立性を確立した画期的な文書である1951年の財務省-FRB合意に基づいています。この合意は、政府の直接的な影響力を非公式な関係に置き換え、現在は財務長官とFRB議長との週次朝食会で特徴付けられます。FRBは正式には議会に責任を負い、その決定について年に2回証言しています。

英国モデルの主要な要素を採用することは、この70年にわたる前例からの根本的な決別を意味します。これは、監督権限の一部を立法府（議会）から行政府（財務省）に移管し、金利やその他の金融政策決定をより直接的な政治的考慮にさらす可能性があります。投資家にとって、これは政策の予測可能性と、世界で最も重要な中央銀行の長期的な信頼性に対する懸念を引き起こします。