Edgen Stock·Mar 16 2026, 11:04KE Holdings（貝殼）は、2025会計年度の収益性が大幅に低下したと報告しました。これは、中国不動産市場の低迷による顕著な利益圧力を示唆しています。通年の収益はわずかに増加しましたが、第4四半期の取引量の劇的な減速は、逆風の加速を指摘しています。投資家の信頼を強化するため、同社は配当金と継続的な自社株買いを通じて、大規模な資本還元を発表しました。
中国の不動産プラットフォームであるKE Holdings（貝殼）は3月16日、2025年通期の調整後純利益が30.4%減の50.17億人民元になったと報告しました。これは、純収益が1.2%増の946億人民元に達したにもかかわらずです。収益と利益の乖離は、同社が困難な市場を乗り越える中で、顕著な利益率の圧縮を浮き彫りにしています。年間粗利益率は2024年の24.6%から21.4%に低下しました。これらの結果は、住宅活動の減速が要因であり、同社の年間総取引額（GTV）は5.0%減の3.18兆人民元となりました。
2025年第4四半期の財務結果は、加速する景気後退を示しています。貝殼の同四半期のGTVは7241億人民元であり、前年同期比で36.7%という急激な減少を記録しました。この取引活動の急激な縮小は、最終利益に直接的な打撃を与え、第4四半期の調整後純利益は前年同期比で61.5%も急落し、5.17億人民元となりました。同社は、この減速を困難な市場環境と2024年の高基数効果に起因するとしましたが、四半期ごとの減少規模は、新たな会計年度に入る上での大きな逆風を示しています。
投資家の信頼を強化するため、貝殼の取締役会は約3億ドルの最終現金配当を承認しました。この分配は、同社が2025年中に9億2100万ドル相当の株式を買い戻した積極的な自社株買いプログラムに続くものです。これらの行動を合わせると、会計年度中に株主に還元された総資本は約12億ドルとなり、前年比で9%以上の増加となります。同社の資本配分戦略は、2025年12月31日時点で現金、現金同等物、制限付き現金、短期投資として555億人民元（79億ドル）を示す堅固なバランスシートに裏打ちされています。
