Edgen Stock·Mar 02 2026, 08:31日本銀行の氷見野良三副総裁は、中東の地政学的不確実性が日本経済と物価にとって重要な変数であると指摘し、3月の利上げ期待を冷ました。これは市場価格と一致するものの、インフレが加速すれば将来の利上げの可能性を残し、トレーダーの注目は4月の会合に集まっている。
日本銀行の氷見野良三副総裁は月曜日の講演で、短期的な利上げに関する明確なシグナルを示さず、日銀が3月19日の会合で現状維持を決定するとの市場の予想を強めた。ハト派的な発言と地政学的リスクの上昇を受け、投資家は安全資産である国債に資金を向けた。この質への逃避により、10年物日本国債利回りは5ベーシスポイント低下し2.06%となり、30年物利回りは6ベーシスポイント低下し3.275%となった。
市場のポジションは氷見野副総裁の慎重なトーンと迅速に一致した。オーバーナイト・インデックス・スワップ市場の価格は、今月中の利上げ確率がわずか6%であることを示している。氷見野副総裁は、市場のあらゆる変動に反応することが投機家による操作につながる可能性があると述べ、データに基づいた政策への日銀のコミットメントを強調した。経済と物価が予想通りに推移すれば、日銀は利上げを続けると断言した。
差し迫った動きを軽視する一方で、氷見野副総裁は、中東情勢が日本の経済と物価に直接影響を与える可能性があると述べ、重要な新しい変数を導入した。日本が輸入石油にほぼ完全に依存していることを考えると、持続的な価格ショックは直接的なインフレ脅威となる。ブルームバーグのエコノミストによる分析では、深刻な混乱が日本の消費者物価指数を最大2%ポイント上昇させ、全体的な物価上昇率を4%以上に押し上げ、日銀に迅速な金融引き締め策の検討を余儀なくさせる可能性があると示唆されている。
氷見野副総裁は、準備された発言は最近の地政学的緊張激化前に作成されたものだと説明したが、金融引き締めに関する日銀の基本的な姿勢は変わっておらず、金融環境は依然として緩和的であると強調した。この先行き不透明感は、4月会合の市場価格に反映されており、トレーダーは短期的な警戒感と高まるインフレリスクを考慮し、利上げ確率を65%と見ている。