Edgen Stock·Mar 17 2026, 16:33Auna S.A. (NYSE: AUNA) は、ペルー事業から堅調な第4四半期決算を発表しました。これはメキシコにおける安定化努力を相殺し、2026年の楽観的な成長予測を裏付けています。同社はまた、大幅な債務借り換えを通じて財務状況を改善し、拡大と収益性向上のための戦略的な取り組みを示しています。
Aunaのペルー事業は2025年第4四半期に卓越した業績を上げ、会社の主要な成長エンジンとしての役割を確固たるものにしました。同地域の収益は前年同期比で11%増加し、調整後EBITDAは14%上昇しました。この成長は、高マージンで複雑性の高いサービスと、会員数が4.4%増加したOncosalud健康保険プランからの堅調な結果によって推進されました。特に、がん医療損失率（MLR）は過去最低の48.5%に改善し、6四半期連続の減少を記録し、著しいコスト効率を示しました。
今後、Aunaは公共部門と民間部門のパートナーシップを通じてペルーでの事業拡大を進めており、リマに55,741平方メートルの外来施設であるセントロ・アンブラトリオ・トレッカを開発しています。2028年下半期に運営開始予定で、幹部らはこの施設が最終的にAunaのペルー総収益の約25%を占める可能性があり、長期的な実質的な成長触媒となると予測しています。
経営陣が「期待外れ」と評した1年を経て、Aunaのメキシコ部門は第4四半期に明確な安定化の兆しを見せました。現地通貨建ての収益は前年比で3%減少しましたが、第3四半期比では横ばいでした。重要な肯定的指標は、がん関連収益が四半期比で35%増加したことです。同社はまた、高マージンの自己負担収益セグメントを12月にはメキシコ総額の12%まで伸ばし、第3四半期の8%から増加しました。
2026年に向けた重要な進展は、AunaがISSSTEレオンとの医療保険プランをほとんどのサービスで独占的に更新したことです。新契約の条件には30%の値上げとコストに対するより大きな管理が含まれており、これによりマージンが回復すると予想されています。この契約再設定は、新しいリーダーシップと民間保険市場への注力と相まって、部門の回復に向けた態勢を整えています。
企業レベルでは、Aunaは四半期中に8億2,500万ドル相当の債務借り換えを完了し、財務の柔軟性を大幅に改善しました。この動きにより、流動性が向上し、支払利息が削減されつつ、レバレッジは3.6倍で安定しています。同社の財務健全性は、通年のフリーキャッシュフローが35%増加し、5億8,200万PENに達したことによってさらに裏付けられました。
ペルーの強さとメキシコの安定化に後押しされ、経営陣は2026年に対する自信に満ちたガイダンスを発表し、連結収益と調整後EBITDAの両方で為替変動の影響を除いた12%の成長を予測しました。この見通しには、コロンビア事業におけるリスク管理アプローチが組み込まれており、同社は現金サイクルを改善するため、政府介入下の支払い主体へのサービスを意図的に制限しています。地域における業務改善とより強固なバランスシートの組み合わせが、同社の来年の成長軌道を支えています。
