Edgen Stock·Nov 22 2025, 08:18
[1] Anthropicの評価額が新たな投資を受けて3500億ドルに急上昇... (https://www.livemint.com/companies/news/anthr ...)[2] Anthropic、投資契約後に3500億ドル台の評価... (https://www.cnbc.com/2025/11/18/anthropic-ai- ...)[3] Anthropic、Microsoft、Nvidiaによる投資後に3500億ドルの評価... (https://www.roic.ai/news/anthropic-valued-at- ...)
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Nov 22 2025, 03:58
データセンター、電力網容量不足でオンサイトガス発電に転換
## エグゼクティブサマリー 人工知能に牽引されるコンピューティング能力の需要が前例のない規模で急増する中、米国のデータセンター市場は、国家電力網からの十分な電力不足という重大なボトルネックに直面しています。計画されているデータセンターの総容量は **245 GW** にまで膨れ上がり、テキサス州がこの成長の **67 GW** を占める主要なハブとして浮上しています。重要な戦略的転換として、開発者は公共の電力会社への依存から、運用継続性を確保するために独自のオンサイト天然ガス発電所を建設する方向へと移行しています。この変化は喫緊のエネルギー不足に対処しますが、エネルギー市場、インフラの負担、環境政策に関連する複雑な課題を提起します。 ## イベントの詳細 新規開発の規模は、電力問題の喫緊性を浮き彫りにしています。2025年8月は、**10.5 GW** の新規プロジェクト発表があり、記録上最も活発な月の一つでした。これらの中には、テキサス州シャックルフォード郡にある **25億ドル、1.4 GW** のキャンパスが含まれており、新しいハイパースケールクラスターの登場を示唆しています。この傾向は、送電網の制約への直接的な対応です。テキサス州電力信頼性評議会（**ERCOT**）は、州の送電網が新しいデータセンターと製造業の成長による消費に追いつくことができないと警告しています。 これに対し、開発者はエネルギーの自給自足戦略を採用しています。計画は、送電網インフラが適切に拡張されるまで数年間、オンサイト天然ガス発電を運用することです。連邦データの分析によると、開発者は2025年から2027年の間に約 **20 GW** の新しい天然ガス発電プロジェクトを供給する予定です。この積極的な措置は、現在、規制監視機関によっても繰り返されています。13州にわたるPJM相互接続を監督するMonitoring Analytics LLCは、大規模データセンターが自らの電力を供給することを義務付けるよう勧告しており、現在の送電網供給は予見可能な将来において不十分であると述べています。 ## 市場への影響 オンサイト天然ガス発電への転換は、重大な財政的および環境的結果をもたらします。第一に、天然ガス需要を増加させ、潜在的に価格を上昇させ、より広範なエネルギー市場に影響を与える可能性があります。第二に、開発者はこれを一時的な解決策と見ていますが、高圧送電インフラへの大規模投資の極めて重要な必要性をさらに強調しています。ほとんどのデータセンターの最終的な目標は、数年間供給不足に直面すると予想される米国の電力網への接続であり続けています。 資本市場の観点から見ると、この傾向は、独自の発電資産を含む垂直統合型データセンタープロジェクトに焦点を当てた新しい種類の投資手段を促進する可能性があります。しかし、この戦略にはリスクがないわけではありません。天然ガスはディーゼル発電機よりも信頼性が高く、排出量の少ない代替手段を提供しますが、再生可能エネルギー源と比較して依然として大量の二酸化炭素排出を生成し、規制当局や利害関係者から上流の採掘慣行やパイプライン開発に関する懸念を引き起こしています。 ## 専門家のコメント この転換の戦略的必要性は、ウェストテキサスのデータセンター用地の資金調達に関与しているアドバイザリーおよび投資プラットフォームであるPrimary Digital Infrastructureの幹部、**ビル・スタイン**氏によって明確に述べられました。 > 「電力網に電力がなく、計算能力を生成する必要がある場合、あなたの選択肢は何ですか？」 この感情は、送電網監視機関によって補強されています。Monitoring Analytics LLCの最近の四半期報告書は、PJM相互接続送電網の状況について厳しい評価を下しました。 > 「PJMにおける現在の容量供給は、大規模データセンター負荷の需要を満たすのに十分ではなく、予見可能な将来においても十分ではないでしょう。」 ## より広範な文脈 この傾向は、AIブームの直接的な結果であり、公共インフラ開発のペースを凌駕する規模の計算能力を必要とします。テキサスが焦点ですが、この問題は全国的なものであり、重要なデータセンター活動があるすべての地域に影響を与えます。デジタル経済の長期的な存続可能性は、このエネルギー不足の解決にかかっています。天然ガスは重要な橋渡しとなりますが、将来のプロジェクトではすでに多様なエネルギーミックスが組み込まれています。例えば、テキサス州で計画されている **11 GW** の高度エネルギーおよびインテリジェンスキャンパスは、天然ガス、太陽光、風力、クリーンな原子力エネルギーによって電力を供給するように設計されており、次世代データインフラを持続的に電力供給するための先進的なアプローチを示しています。
Nov 22 2025, 03:18
米国、輸出規制強化の中でNvidia H200チップの中国への販売許可を検討
## エグゼクティブサマリー 米商務省は、高度な人工知能（AI）ハードウェアに対する厳格な輸出規制を再評価していると報じられており、これにより **Nvidia** がそのH200 AIチップを中国企業に販売することが許可される可能性がある。この進展は、米国と中国の間で進行中の技術競争に大きな複雑さをもたらす。これは、国防や情報を含む戦略的セクターにおける中国の進歩を遅らせるために設計された確立された国家安全保障政策と、主要な米国企業にとっての新たな収益の可能性が直接対立する状況を生み出している。 ## 詳細 問題の核心は、高性能半導体の販売に関する米商務省内の潜在的な政策転換にある。抜け穴を塞ぐために強化された現行規制は、**Nvidia** の最も先進的なAIチップが中国市場に販売されることを事実上停止している。この見直しは、大規模なAIモデルの訓練と展開に不可欠な製品ラインであるH200シリーズGPUに特化している。これらの販売を許可する決定は、重要な技術を巡って「小さな庭と高い塀」を作ることを目指してきた政策枠組みに対する注目すべき例外となるだろう。 ## 市場への影響 **Nvidia** にとって、政策の転換は収益性の高い市場を再開する可能性がある。厳格な規制が実施される前は、中国への販売は米国半導体企業の収益のかなりの部分を占めていた。しかし、市場の反応は依然として不確実である。投資家は、新たな販売による上向きの可能性と、地政学的な不安定性、そして政策が再び覆されるリスクを比較検討しなければならない。継続的な不確実性自体が市場の変動源である。さらに、米国の政策調整は、AIチップセクターにおける世界の競合他社によって綿密に監視されるだろう。それは、競争力学とサプライチェーンを再構築する可能性があるからだ。 ## 専門家のコメント **Nvidia** のCEO、ジェンスン・フアン氏は、この議論に積極的に参加している。彼は、中国市場へのアクセスがアメリカのテクノロジー産業の競争力にとって不可欠であると公に述べている。フアン氏は、この主要な市場に参加しなければ、米国企業は地盤を失う危険があると警告している。彼はまた、「中国がAIレースに勝つだろう」と述べ、厳しい予測もしている。彼はこれを、中国の集中的な努力だけでなく、電力消費の激しいデータセンターのためのエネルギーとインフラに対する合理化されたアプローチにも起因させ、米国のより分断された規制環境と対比させている。 ## より広範な背景 現在の状況は、中国の技術的野心を抑制するための米国の多年にわたる戦略の最新の進展である。2018年以来、米国は国家安全保障上の懸念と中国の「軍民融合」という公言された政策を理由に、半導体および関連機器に対する輸出規制を段階的に拡大してきた。この戦略は、高度なコンピューティングにおける米国の優位性を維持し、中国が自給自足の最先端半導体エコシステムを開発する能力を遅らせることを目的としている。H200の販売を許可するいかなる決定も、この長期的な経済的および戦略的競争における重要な戦術的調整として解釈され、米国と中国の技術関係における新しい段階を示す可能性がある。
Nov 22 2025, 02:37
イーライリリー、ムンジャロとゼプバウンドの好調な売上により1兆ドル評価を突破
## エグゼクティブサマリー イーライリリー・アンド・カンパニーは、世界中の製薬企業やヘルスケア企業として初めて、独占的な1兆ドル時価総額クラブに正式に加わりました。この評価額の急上昇は、2型糖尿病治療薬「ムンジャロ」と肥満治療薬「ゼプバウンド」というGLP-1薬の驚異的な商業的成功に圧倒的に起因しています。この出来事は、イーライリリーにとって歴史的なマイルストーンとなるだけでなく、限られたテクノロジー大手の中に位置付けられることで、代謝性疾患治療が主要な価値ドライバーとなっている製薬業界の根本的な変化を浮き彫りにしています。 ## イベントの詳細 金曜日、イーライリリー（LLY）の時価総額は1兆ドルの大台を突破しました。同社の株価は、年初来で35%以上上昇し、8月初旬以降に4,000億ドル以上の市場価値を追加するなど、目覚ましい成長を遂げています。この上昇は、同社の2つの主要なGLP-1（グルカゴン様ペプチド-1）受容体作動薬の市場パフォーマンスに直接関連しています。同社は第2四半期に155.6億ドルの収益を報告し、主にゼプバウンドの売上高が172%増、ムンジャロが68%増となったことで牽引され、これらが同社の主要なトップラインドライバーとしての地位を確固たるものにしました。 ## 市場への影響 ムンジャロとゼプバウンドの成功は、医薬品上市の成功における新たなベンチマークを確立し、業界を積極的に再構築しています。GLP-1薬クラスは巨大な市場になると予測されており、業界分析会社Evaluateの予測では、リリーの薬を含む主要な代謝性疾患治療薬5つが、2030年までに合計で1,000億ドル以上の収益を上げるとされています。これにより、イーライリリーとその主要な競合である**ノボノルディスク**（NVO）は、ビッグファーマの最高峰に上り詰めることになります。さらに、このセグメントにおける突出した成長は、業界全体の研究開発費の伸びが鈍化するという予測と対照的であり、肥満および糖尿病分野における市場シェア獲得の戦略的重要性を示しています。 ## 専門家のコメント Evaluateのレポート「World Preview 2024 – Pharma’s Growth Boost」によると、GLP-1肥満治療薬の台頭は、処方薬全体の売上高の記録的な成長を牽引する態勢が整っています。この分析は、強力な代謝性疾患治療薬ポートフォリオを持つ企業を優位な立場に押し上げる、重要な業界の変化を示唆しています。このレポートはまた、研究開発投資の減速という広範な傾向も指摘しており、研究開発費の複合年間成長率が9%以上（2016～2023年）から3%未満（2023～2030年）に低下すると予測しています。これにより、リリーのような既存およびパイプラインの薬剤の商業的成功は、持続的な財務成長にとってさらに重要になります。 ## より広い文脈 イーライリリーの達成は、特に肥満や糖尿病といった広範な慢性疾患の治療におけるバイオ医薬品イノベーションに対する投資家の関心が高まっているというより広い傾向を反映しています。同社の戦略には、ポートフォリオの拡大が含まれており、来年にはGLP-1薬の経口バージョンを導入する計画で、これにより利便性が向上し、患者アクセスが拡大する可能性があります。競争環境はこの分野に集中的に注力しており、イーライリリーとノボノルディスクの両社が、次世代の経口および注射薬のパイプラインに多額の投資を行っています。この競争は、今後10年間で代謝性疾患のさらなるイノベーションを推進し、患者ケアを再構築すると期待されています。