Edgen Stock·Mar 12 2026, 07:51証券会社のコンセンサス予測によると、アリババの第3四半期決算における収益性は大幅に縮小すると見込まれています。この予測される減少は、主に人工知能や即時小売といった高成長ながら現状では採算性の低い分野への積極的な投資に起因しています。
2026会計年度第3四半期の決算発表を控え、8つの証券会社による調査では、アリババ（BABA-W）の収益性が大幅に低下すると予想されています。2025年12月期における非GAAP純利益の中央値予測は289億3600万元で、前年同期の510億6600万元から43.3%の減少となります。
予測の範囲は広く、CLSAによる250億9900万元（前年比50.8%減）からモルガン・スタンレーによる318億5800万元（前年比37.6%減）までとされています。この大幅な年間減少にもかかわらず、中央値予測は前四半期の調整後純利益103億5200万元から約180%の増加を示しています。
この予想される利益縮小は、アリババが戦略的成長分野、特に人工知能と即時小売に深く投資していることに起因します。これらの取り組みは、同社の「その他の事業」セグメントにおける損失を拡大させ、全体の利益率を圧迫していると報じられています。
投資家は、同社の今後の発表において、資本配分戦略の詳細を精査するでしょう。主要な焦点となるのは、クラウド事業の成長軌道、AI開発のためのGPU供給、AIへの設備投資計画、Qianwen大規模言語モデルの運用戦略、そして競争の激しい即時Eコマース市場へのアプローチです。
即時の事業パフォーマンスを超えて、市場参加者はアリババの長期的な構造計画に注目しています。自社製チップ製造部門である平頭哥（T-Head）の潜在的なスピンオフと独立上場は、中心的な関心事です。経営陣からの、T-Headの分離に関するタイムラインや戦略についてのコメントは、アリババの将来の評価と戦略的方向性を評価するための重要な要因となるでしょう。
