Edgen Stock·Feb 25 2026, 08:39ニュー・マウンテンが約5億ドル規模の資産ポートフォリオを割引価格で売却したことは、プライベートクレジット市場のストレスが懸念から積極的な再評価へと移行していることを示しています。この動きは、人工知能、ソフトウェアセクターへのエクスポージャー、およびより広範な市場流動性に関連するリスクに対する投資家の圧力の高まりを反映しています。
ニュー・マウンテンのプライベートクレジットファンドは、ポートフォリオのリスクを軽減するため、4億7700万ドルの資産を1ドルあたり0.94ドルの価格で売却し、6%の損失を確定させました。同社は今回の売却を、多様化を促進し、現物支払い（PIK）収入を削減するための先手を打った動きとして位置づけています。しかし、割引価格での売却は、評価額と流動性が厳しく監視されている市場における圧力の高まりを反映しています。この圧力は、ニュー・マウンテン自身の財務指標にも表れており、ビジネス開発会社（BDC）の1株当たり純資産価値（NAV）は、前回の12.06ドルから直近の四半期には11.52ドルに下落しました。低金利と信用スプレッドの縮小による収益圧力に対応するため、同社は四半期配当も1株あたり0.32ドルから0.25ドルに削減しました。
今回の売却は、競合であるブルー・アウルが最近、傘下ファンドの償還を停止し、投資家への現金返還のために資産売却を開始した流動性ショックの後に続いています。この出来事は、ブルー・アウルの時価総額から24億ドルを消し去り、アレス・マネジメントやブラックストーンを含む他の公開クレジット運用会社にも負の波紋を広げました。この影響により、投資家はプライベートクレジット市場に内在するリスク、特に事業モデルが人工知能によって脅かされているソフトウェア企業へのエクスポージャーに注目を強めています。サバ・キャピタル創設者のボアズ・ワインスタイン氏は、AIへの過剰な支出と悪化する融資基準を指摘し、このセクターが「崩壊の初期段階」にあると述べました。UBSグループAGのレポートもこの弱気な見通しに同調し、プライベートクレジットのデフォルト率が15%にまで上昇する可能性があると警告しています。投資家にとって、主要な変数は利回りから、根底にある構造的流動性、評価の信頼性、そしてAI関連リスクの再評価へとシフトしています。