Edgen Stock·Mar 31 2026, 10:52TL;DR 複数の法律事務所が、株主を代表してADMAバイオロジクス社による証券法違反の可能性について調査を行っています。
空売り業者のレポートによる証券詐欺の申し立てを受け、複数の法律事務所がADMAバイオロジクス社（NASDAQ: ADMA）に対する調査を開始しました。これにより、同社の株価は2日間で29％急落しました。
この調査は、カルパー・リサーチが3月24日に発表したレポートを受けたものです。同レポートは、ADMAが主力製品に対する需要の悪化を隠蔽するために「押し込み販売（チャネル・スタッフィング）」の手口を用いたと非難しています。レポートによれば、「2025年から、ADMAは受注予測を達成するために、リベートや支払い期限の延長を提示することで、販売代理店にASCENIVの過剰在庫を持たせるよう誘導した」とされています。
レポートの発表後、ADMAバイオロジクスの株価は3月23日の終値13.59ドルから、3月25日の取引終了時までに9.63ドルまで下落しました。カルパーのレポートは、この疑惑の手口がなければ、ADMAの2025年の収益は3％減少していたはずであり、同社が報告した20％の成長とは対照的であると主張しています。
このバイオ医薬品企業は疑惑を強く否定しており、空売りレポートは「特定されていない信頼性の低い情報源から派生した憶測の域を出ない主張に基づいているようで、多数の誤解を招く虚偽かつ不正確な記述が含まれている」と述べています。Bleichmar Fonti & Auld LLPやKirby McInerney LLPを含む法律事務所は、現在、同社が連邦証券法に違反したかどうかを調査しています。
3月27日付のプレスリリースで、ADMAバイオロジクスは空売り業者の主張に対する詳細な反論を行いました。同社は、主要な原発性免疫不全症治療薬であるASCENIVの需要と利用は着実に増加しており、過去最高水準にあると断言しました。
また、ADMAは、販売パートナーが維持している在庫水準は業界標準に沿ったものであり、特殊なバイオ製品に必要とされる長く複雑な生産サイクルを反映したものであると述べています。同社は、米国GAAP（一般に認められた会計原則）基準に従って、財務結果を透明性を持って報告することに尽力しているとしています。
株主権利を専門とする法律事務所による調査は継続中であり、現段階で訴訟は提起されていません。調査では、ADMAバイオロジクスとその上級管理職が違法なビジネス慣行に関与したか、あるいは投資家に対して重大な虚偽や誤解を招くような記述を行ったかどうかの判断を求めています。
急激な株価の下落により、同銘柄は2026年初頭以来の低水準となっています。投資家は、調査が進むにつれて集団訴訟が正式に提起されるか、あるいは同社からさらなる回答があるかどうかを注視することになるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。
