アクマン、バフェットの遺産を追い求める：年率19.9%のリターンが高い基準を設定

Edgen Stock·Mar 19 2026, 03:15

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主要なポイント

「次なるウォーレン・バフェット」という称号は、バークシャー・ハサウェイの長期的な成功を再現することの途方もない困難さゆえに、しばしば呪いと見なされます。億万長者投資家ビル・アクマンは、バークシャーの保険・投資戦略を模倣するために自身の持ち株会社を再編しており、このモデルを試みる最新の人物です。しかし、オリジナルの「オマハの賢人」のパフォーマンスは、忍耐強い資本と、60年以上にわたる集中的で、しばしば逆張りの賭けという独自の組み合わせによって築かれました。

アクマンのバークシャー志向： ビル・アクマンは、ハワード・ヒューズ・ホールディングスをバークシャーのような複合企業に変革しており、保険プラットフォームを利用して長期投資の資金を調達することを目指しています。
手強いベンチマーク： ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイは、60年間で年率19.9%の複利リターンを達成しており、これは後継者にとって非常に高い基準となります。
単なる銘柄選択以上のもの： バフェットの成功は、アメリカン・エキスプレスへの22.1%の出資や、現在410億ドルと評価される日本の大手商社5社への共同出資を含む、ユニークで大規模な保有銘柄に依拠していました。

アクマン、ハワード・ヒューズをバークシャーの保険モデルに倣い再編

億万長者投資家ビル・アクマンは、ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイをモデルとした複合企業を直接構築しようと試みています。アクマンは、自身の持ち株会社パーシング・スクエアと不動産会社ハワード・ヒューズ・ホールディングス（HHH）を活用して、長期投資ビークルを創設しています。この戦略は、バークシャーの金融エンジンの核を模倣し、安定した投資可能資本の流れを生み出すことを意図した保険プラットフォームであるヴァンデージ・グループ・ホールディングス（Vantage Group Holdings）の買収にかかっています。

パイパー・サンドラーのアナリストは、「秘密のソース」は保険リスクを低く抑えつつ、投資リターンを最大化することだと指摘しています。アクマンの経営陣は、ハワード・ヒューズが5年以内に事業構成を約3分の2が保険、3分の1が不動産に転換できると予測しています。この動きは、短期的なヘッジファンドの戦術から、永続的な資本を複利で増やす機械を構築するという意図的な転換を示していますが、この野心的な移行に懐疑的な投資家からの「見せてみろ」という期間に直面することになるでしょう。

バークシャーの年率19.9%のリターンは数十年にわたる独自の賭けの上に築かれた

バフェットの成功を再現することは途方もない課題であり、バークシャー・ハサウェイが60年間で達成した年率19.9%の複利リターンはそれを裏付けています。このパフォーマンスはS&P 500のほぼ2倍です。この結果は、分散型インデックス追随によって達成されたものではなく、カテゴリーを定義する企業への高度に集中的で長期的な投資によって得られました。これらのポジションは、しばしば再現することが難しい深い逆張り的な信念を反映しています。

主要な例としては、バークシャーのアメリカン・エキスプレスへの22.1%の所有権と、ムーディーズへの重要なポジション（同社株式の13.9%を保有）が挙げられます。さらに、バフェットが2019年に日本の大手商社5社に出資したことは、当初の63億ドルの投資が合計410億ドルの価値にまで成長しました。これは、単に人気のある銘柄を選ぶこととはかけ離れた、深い価値と長期的なマクロ経済トレンドの両方を活用する忍耐強い戦略を浮き彫りにしています。