Edgen Stock·Mar 20 2026, 04:57シティ・リサーチは、AACテクノロジーズの見通しを大幅に引き下げ、目標株価と利益予測を下方修正しました。この動きは、同社が力強い売上高成長を楽観視しているにもかかわらず、スマートフォン部品セクターの収益性低下に対する投資家の不安を浮き彫りにしています。
AACテクノロジーズ（02018.HK）の株価は、シティ・リサーチがこの電子部品メーカーの目標株価を28%引き下げ、56香港ドルから40香港ドルにした後、3月20日に6.939%下落しました。この格下げは、AACが発表した最新の財務結果で、2025年下半期の営業利益と純利益の数値がアナリストの予想を下回った後に実施されました。当日の空売り比率は50.06%に達し、市場の悲観的なセンチメントを強調しました。
シティのより慎重な姿勢は、収益性予測の引き下げに起因しており、同行はAACの2026年と2027年の純利益予測をそれぞれ17%と10%引き下げました。アナリストはまた、同社の評価基準を修正し、2026年予想の株価収益率（PE）20倍から17倍に引き下げました。これは、売上高の伸びにもかかわらず、将来の収益の質に対する懸念を示しています。
シティの見通しとは対照的に、AACの経営陣は、多くの投資家が懸念していたよりも良い将来のガイダンスを提供しました。同社は、今年度の売上高成長が前年度に達成した16%の増加を下回らないと予測しています。さらに、経営陣は粗利益率が安定するか、前年比で増加すると予測しています。
この楽観主義は、2026年第1四半期にハイエンドスマートフォンモデルの受注が増加したことに一部基づいています。経営陣はまた、最近のメモリ価格の上昇がAACの事業運営に与える影響は最小限であるとの自信を表明し、サプライチェーンと製品価格設定における一定の回復力を示唆しました。
AACに対するアナリストの慎重な見方は、スマートフォンセクターの成長鈍化という広範な市場トレンドを反映しています。シティ自身の調査では、2026年の世界のスマートフォン出荷台数が前年比で17%の大幅な減少を予測しています。このハードウェア関連の減速は、中国のテクノロジー業界の他の分野、特に人工知能とクラウドコンピューティングで見られる急速な拡大とは対照的です。
テンセントやアリババなどの主要なテクノロジー企業は、これらの高成長セクターへの注力と投資をますますシフトさせています。テンセントの最近の収益増加は、AIを活用した広告ターゲティングとクラウドサービスによって推進されました。一方、アリババは今後5年間でAIおよびクラウド部門から1000億ドルの収益を目指しています。業界全体でのこの戦略的な転換は、AACのように成熟し、潜在的に弱体化しているスマートフォン市場と密接に結びついている企業の運命に、より厳しい監視をもたらしています。
