Edgen Stock·Mar 04 2026, 08:09アドバンテージ・キャピタル・マネジメント（A-CAP）は、AMベストが保険部門の格付けを「普通」に3段階引き下げたことを受け、圧力が高まっています。この措置は、売上の鈍化と保険解約の増加に続き、連邦捜査の対象となっている借入先へのエクスポージャーによるリスクを悪化させています。
AMベストが保険子会社であるSentinel SecurityとAtlantic Coast Lifeの格付けを「優良」から「普通」へ異例の3段階引き下げたことで、アドバンテージ・キャピタル・マネジメント（A-CAP）の財務力評価は急落しました。同社は、「A-CAPグループの事業プロファイルの弱さ」を理由に挙げ、新規保険契約販売の鈍化と既存保険契約の解約件数の「大幅な増加」を指摘しました。A-CAPが提起した訴訟のため2024年初めから延期されていた今回の格下げは、その後停止された規制措置による評判の損害も認識しています。
この格付け措置は、以前の規制圧力に続くものです。2025年初頭、ユタ州とサウスカロライナ州の規制当局は、将来の保険契約者への支払いをカバーするのに資産が不十分であるとの懸念から、A-CAPの保険会社に対し新規事業の引き受けを停止するよう命じました。行政裁判官が後にこれらの命令を停止したものの、グループの財務健全性に関する根本的な懸念は、今や業界の主要格付け機関によって裏付けられたようです。
規制と格付けに関する課題は、A-CAPの融資先を取り巻く法的危機によってさらに悪化しています。マイアミの連邦大陪審は、A-CAPが資金提供し、後に買収した内分泌学スタートアップ企業Glutalityを積極的に捜査しています。この捜査は、連邦検察がA-CAPの別の主要融資先である777 Partnersの経営陣を投資家詐欺の疑いで起訴してからわずか数か月後に発生しました。証券取引委員会（SEC）は777 Partnersに対して並行して訴状を提出しており、元A-CAPの役員にも事情聴取を求めています。
A-CAPと取引のある企業が、2件の別個の刑事捜査に関与していることは憂慮すべきです。
— トム・ゴベール、フォレンジック会計士。
刑事捜査下にある企業への繰り返しの露出は、A-CAPのデューデリジェンスとリスク管理について深刻な疑問を投げかけます。保険業界の利益相反に関する専門家であるゴベール氏は、「A-CAPの保険会社の責任者は、保険契約者の最善の利益のために行動したようには見えない」と述べました。
Glutalityの破産は、A-CAPの高リスクな資金調達活動の顕著な例を示しています。裁判所提出書類によると、A-CAPは2025年7月に2550万ドル相当のGlutalityの資産を差し押さえる前は、同ベンチャーの主要な貸し手でした。現在、A-CAPの関連会社が破産した会社の所有者として記載されています。Glutalityの裁判所が任命した再建管理人が行っている別の調査では、スタートアップの共同設立者による「経営の不手際と詐欺的送金」の申し立てが調査されており、これには2023年のA-CAP主導の融資から設立者に支払われた合計1200万ドルが含まれます。これらの複雑な関係は、A-CAPを破産手続きの複数の側面に関与させており、元貸し手、現在の所有者、そして別の関連会社であるInsulin Careを通じて優先債権者として行動しています。