智譜AIが24%超急騰、大規模言語モデル熱風が香港を直撃

香港市場に上場する人工知能（AI）関連株は、投資家が混雑する米国市場以外の大規模言語モデル（LLM）開発企業に資本を投下したことで午後の取引で急騰し、智譜AI（Zhipu AI）は24%超、MINIMAXは14%超上昇しました。

このラリーは、テクノロジーセクターにおけるより広範なバリュー探しの動きを反映しています。Investing.comのアナリスト、デビッド・ワグナー氏は、高騰する米国ハイテク株に関する最近のノートの中で、「現在の水準では、非常に好調な決算であっても投資家を感動させられない可能性がある。一部の投資家は、依然として妥当なバリュエーションで取引されているテクノロジー企業を好むかもしれない」と述べています。

香港での急騰は、米国のAI指標銘柄であるエヌビディア（NASDAQ:NVDA）の最近のパフォーマンスとは対照的です。エヌビディアの株価は、直近3回の四半期決算で予想を上回ったにもかかわらず、発表後に下落しました。エヌビディアのデータセンター売上高は752億ドルへとほぼ倍増しましたが、過去利益の約45倍で取引されている同社株は、さらなる上値追いに苦戦しており、投資家に代替案の探索を促しています。フィラデルフィア半導体株指数はわずか6週間で50%以上急騰しており、米国市場が数年間の完璧な成長を織り込んでいるという懸念を強めています。

アジアのAIセクターへの資本ローテーションは、グローバルなAIトレードの新しい局面を示唆しており、香港のテクノロジーリーダーにとって大幅なバリュエーションの押し上げにつながる可能性があります。この傾向は、NewGenIVF（NASDAQ:NIVF）が最近、アジア太平洋地域（APAC）に焦点を当てたAIプラットフォーム「K25.ai」に対し、1億ドルの評価額で資金提供を行ったことなど、地域内での戦略的投資によって強化されており、機関投資家の資金がアジアのAI市場への露出を積極的に求めていることを示しています。

米国勢のバリュエーションが歴史的な高水準に達する中、香港のAIセクターに対する投資家の熱意が高まっています。時価総額約5.3兆ドルのエヌビディアは、自らの成功の犠牲者となっています。直近の売上高が前年比85%増の816億ドルに達したことも、決算発表後の株価下落を防ぐには不十分でした。このダイナミクスにより、将来の成長がどこにあるのかについての再評価が迫られています。

智譜AIやMINIMAXといった企業が、このシフトの主な恩恵を受ける存在として浮上しています。米国のライバルより規模は小さいものの、アジアにおけるAI拡大の直接的な投資対象となっています。この急騰は孤立したものではなく、地域全体のハイテク環境における広範な強気センチメントを反映しています。これは、テック界のベテランであるアンディ・チュン氏が率いるAIネイティブの予測プラットフォーム「K25.ai」への最近の戦略的投資によっても裏付けられました。この案件は、ローカル市場に対応できるAPAC固有のAIベンチャーに対するニーズの高まりを強調しています。

投資家にとって、智譜やMINIMAXのような銘柄のラリーは、新たな機会とリスクをもたらします。ペガシステムズ（NASDAQ:PEGA）や富途控股（NASDAQ:FUTU）といった代替案のスクリーニングで強調されている「割安な」AI銘柄の探索は、今や明らかに香港にまで広がっています。市場にとっての課題は、これらの企業が現在の株価の勢いを、新たな投資の波を正当化するファンダメンタルズの成長に変換できるかどうか、あるいはこれが単に米国からの投機熱の波及に過ぎないのかという点にあります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。